11 de novembro, o analista Murphy publicou um artigo indicando que, ao comparar a distribuição de preços dos bitcoins mantidos por detentores de longo prazo, é possível observar que: desde 7 de julho de 2025 até hoje, os detentores de longo prazo (LTH) reduziram em conjunto 363 mil BTC. Mas, na realidade, a quantidade total de BTC que eles venderam é muito maior do que esse número. Como novos BTC continuam a ser adquiridos e, após algum tempo de manutenção, tornam-se parte do grupo de detentores de longo prazo, isso compensa numericamente a redução de moedas antigas, fazendo com que os dados de redução líquida pareçam menos dramáticos. No entanto, de acordo com nossas estatísticas, "os LTH realmente venderam um total de 2,57 milhões de BTC nesse período, o que significa que cerca de 13% do total de circulação foi vendido em apenas 4 meses."

Por outro lado, em termos de preço do BTC, a diferença entre 7 de julho de 2025 e hoje é de apenas 2000 dólares. O mercado enfrentou uma forte pressão de venda, mas o preço não foi derrubado, indicando que, além da oferta excessiva, a demanda correspondente também é forte.
Portanto, Murphy acredita que o mercado ainda está em alta, e não no início de uma reversão de alta para baixa.