Este ciclo, resumindo, podemos dizer que após 2.3 começámos a caminhar para um mercado em baixa, com um pequeno cisne negro que quebrou imediatamente o impasse do mercado.

Em relação ao desempenho do BTC nesta rodada, de facto deixou a desejar. Desde a ascensão de Trump ao poder, a entrada de instituições como a BlackRock, até o Bitcoin se tornar reserva estratégica, houve grandes notícias favoráveis, mas o Bitcoin apenas subiu do pico anterior de 73600 para 126000. Não entrou na faixa de duplicar o valor nem mostrou um desempenho à altura.
Ao revisitar o BTC, podemos observar o padrão de ciclos de 4 anos:
- Após a primeira redução de halving em novembro de 2012, o preço do Bitcoin disparou de 12 dólares para cerca de 1100 dólares.
- Após a segunda redução em julho de 2016, o preço subiu de aproximadamente 650 dólares para quase 20 mil dólares.
- Após a terceira redução em maio de 2020, o preço passou de cerca de 8700 dólares para mais de 67000 dólares.
- Em abril de 2024, o Bitcoin completou a quarta redução de halving, com a recompensa por bloco reduzida de 6.25 BTC para 3.125 BTC.
Cada redução de halving, aproximadamente após uns meses, leva o Bitcoin a atingir um pico cíclico, seguido de uma fase de mercado em baixa. Além disso, o impacto na oferta nesta rodada de 2024, em comparação com as anteriores, já se mostrou mais fraco.
Segundo dados do Glassnode e Galaxy Research, esta redução de halving vai diminuir a taxa de emissão anual do Bitcoin de cerca de 1.7% para aproximadamente 0.85%. Contudo, como já foram minerados cerca de 19,7 milhões de BTC (total de 21 milhões), a quantidade de novas moedas emitidas representa uma fração muito pequena do total, e o impacto marginal no mercado está a diminuir. O preço do BTC já está bastante influenciado pela situação de liquidez do mercado.
Sobre a rotação do ETH, a segunda maior criptomoeda, este ano sofreu uma forte queda, sendo apelidada de “caixa de retirada de fundos dos traders de curto prazo”. Posteriormente, houve uma mudança na maior detentora, que conseguiu uma forte recuperação até alcançar o volume de negociação nº 1 em finais de junho. Ao ultrapassar 2800, confirmou-se o início de um mercado em alta, e ao passar de 4100, houve uma quebra na divisão de fundos, estando a apenas um passo de atingir os 5000.
Com a atualização do Prague e o desenvolvimento de redes L2, além do aumento de detentores institucionais de ETH, o preço chegou perto de 4960, com um aumento de 3 vezes. Este foi o melhor desempenho entre as principais criptomoedas. A atualização da rede principal continuará em dezembro. Na minha opinião, a quebra dos 6k do ETH está próxima, apenas falta uma limpeza profunda de mercado e uma fase de consolidação.
Sobre a temporada de altcoins (rotatividade de setores), acredito que todos gostam de acompanhar. Seja com as moedas tradicionais que dispararam recentemente ou com as moedas apoiadas no ano passado, esta rodada de altcoins foi bastante difícil. Quando o mercado sobe, as altcoins sobem com ele; quando o mercado cai, elas caem ainda mais, formando quedas em cascata.
Falando de rotatividade de setores, podemos perceber claramente o movimento entre AI, memes, privacidade, Merlin, entre outros. A única coisa que impulsionou essa onda foi a popularidade, com o hype de AI, o surgimento de memes, o desempenho forte de ZEC e FIL no curto prazo, além de narrativas em chinês começando a aparecer. As altcoins tiveram desempenhos variados, dependendo do fluxo de fundos, da popularidade e das estratégias dos projetos por trás.
Acredito que essa situação é normal: à medida que o mercado se populariza, as pessoas vão aceitando lentamente. Um grupo estuda, outro se torna “cebolas” (investidores inexperientes). É difícil que uma única pessoa consiga fazer tudo sozinha.
Resumindo, as mudanças no mercado são normais. As pessoas precisam aprender a se adaptar. O mercado de criptomoedas é de investimento, e jogadores oportunistas devem ser cautelosos.