O mercado de petróleo apresenta um paradoxo curioso neste momento. A oferta está a aumentar mais rapidamente do que muitos antecipavam—os números de produção continuam a subir. No entanto, isso é apenas metade da história. As tensões geopolíticas não diminuíram; se alguma coisa, intensificaram-se nas principais regiões produtoras. Isso cria um pano de fundo volátil onde os fundamentos sugerem uma direção enquanto os prémios de risco puxam para outra. Os traders estão apanhados entre dados de oferta em alta e a ameaça sempre presente de interrupções súbitas. A interacção entre estas forças—crescimento constante da produção versus incerteza geopolítica crescente—torna a previsão de preços excepcionalmente complicada. Os mercados odeiam a incerteza, e neste momento há muita dela, apesar dos números de produção tranquilizadores. É um lembrete de que os números brutos de oferta não contam toda a história quando a instabilidade espreita ao fundo.