O fechamento do governo de 43 dias terminou oficialmente em 18 de novembro. Essa paralisação afetou 1,25 milhão de funcionários federais, resultando em uma perda salarial de cerca de 16 bilhões de dólares, e fez com que o índice de confiança do consumidor caísse para o menor nível em três anos, 50,4.

Agora que o governo reabriu, a injeção de liquidez tornou-se crucial.

Aqui está um conceito a ser esclarecido - TGA (Treasury General Account), que é a principal conta de operação do Departamento do Tesouro dos EUA no Federal Reserve. Todas as receitas e despesas do governo passam por essa conta. Quando o TGA aumenta, representa que os fundos estão fluindo do mercado para o governo, reduzindo a liquidez do mercado; por outro lado, quando o TGA diminui, os gastos do governo injetam fundos no mercado, aumentando a liquidez.

Os dados mostram que, durante o período de 43 dias de 1 de outubro a 12 de novembro de 2025, o saldo do TGA continuou a acumular, alcançando um pico de 9590 bilhões de dólares em 14 de novembro. Este nível está muito acima da posição de caixa que o Tesouro normalmente mantém, principalmente devido a restrições de gastos durante o fechamento do governo, juntamente com a contínua emissão de dívida para captação de recursos, resultando em um acúmulo significativo de caixa nas contas do tesouro.

Atualmente, os dados do TGA não mostram uma queda significativa. Com base na data em que o governo reabrirá em 13 de novembro de 2025, e seguindo experiências históricas, espera-se que na primeira semana, os salários dos funcionários do governo sejam pagos novamente, com cerca de 16 bilhões de dólares a entrar na economia, o que terá um impacto relativamente pequeno. Ou seja, antes de 20 de novembro, será difícil haver uma grande liquidez entrando.
E então, em 1-2 semanas, ou seja, no início de dezembro, o TGA voltará a funcionar normalmente, os gastos governamentais diários serão restaurados, a arrecadação tributária retornará sazonalmente, e o saldo do TGA começará a oscilar e liberar em grande quantidade, e o mercado começará a sentir uma melhoria significativa na liquidez.