#鲍威尔讲话 O mercado de criptomoedas agora está como um pássaro assustado, a recuperação já era mais fraca do que a do mercado de ações tradicional, e o resultado foi que uma afirmação de um oficial da Reserva Federal (FED) dizendo "pode haver uma continuação da contração quantitativa no futuro" jogou um balde de água fria em um mercado que estava apenas começando a esquentar.

Mas, se olharmos atentamente o contexto da declaração, perceberemos que a situação não é tão simples. O que este funcionário realmente teme não é que a economia não suporte a redução do balanço, mas sim que as novas regulamentações bancárias aumentem a demanda por reservas — em outras palavras, a pausa da Reserva Federal (FED) no QT foi forçada, não uma desaceleração voluntária. Se as políticas de regulação forem ajustadas adequadamente no futuro, reiniciar a redução do balanço poderá definitivamente voltar à agenda.

Atualmente, há uma surpresa: os formadores de mercado no mercado de títulos do governo estão começando a voltar, a liquidez está claramente se recuperando, e o risco de colapso do mercado de recompra como em 2019 basicamente não precisa ser muito preocupante. Mas, olhando a longo prazo, a situação é diferente - se o QT realmente voltar à normalidade a longo prazo, a liquidez do dólar inevitavelmente se apertará novamente, e aquela era de impressão de dinheiro sem limites estará definitivamente para trás; $BTC esses ativos de alto risco mais cedo ou mais tarde terão que suportar pressão.

Falando nisso, a política americana sempre foi volúvel, e o mercado é sempre "só olhar para o presente, não se importar com o futuro". A direção a longo prazo pode mudar a qualquer momento, enquanto as expectativas de curto prazo são realmente o que influencia os preços. O problema é que o mercado de criptomoedas já é muito frágil, não consegue suportar mais uma série de sinais hawkish. $ETH $BNB