Gate Research Institute: Flutuação implícita em alta oscilação, apostando em uma negociação estrutural em uma faixa neutra e levemente positiva

Segundo o Instituto de Pesquisa Gate, o mercado de criptomoedas esta semana está se recuperando sob a influência do sentimento macroeconômico. Com os dados de varejo enfraquecendo e alguns funcionários do FED emitindo sinais dovish, as expectativas do mercado para cortes de juros aumentaram, com a probabilidade de corte em dezembro alcançando 84,9%, e o sentimento geral dos ativos de risco tende a melhorar. O Bitcoin, após uma contínua retração, obteve uma compra significativa perto de 80.000 dólares, com o preço se recuperando de um nível baixo para cerca de 88.000 dólares, impulsionando a recuperação dos tokens de corrente principal. No entanto, a situação de liquidez ainda é cautelosa, com a intensidade de fluxo de ETFs limitada, e o mercado geral continua em um padrão de recuperação fraca.

Dinâmica do mercado de opções

Os dados mais recentes mostram que a volatilidade implícita do BTC é de 49% e a do ETH é de 73,37%, mantendo uma oscilação alta, refletindo que o mercado ainda mantém uma forte expectativa de volatilidade futura.

Do ponto de vista da estrutura de assimetria, antes e depois de 22 de novembro, o 25-Delta Skew do BTC e do ETH apresentou uma breve acentuação, com a estrutura de 7 dias caindo temporariamente para cerca de -11 vol, refletindo um aumento na demanda por proteção de curto prazo. Ao mesmo tempo, o Skew de longo prazo do BTC aumentou significativamente, mostrando uma maior disposição para se proteger contra riscos de queda a médio e longo prazo; em contraste, a estrutura de longo prazo do ETH manteve-se relativamente estável, sem um aumento sincronizado na demanda por proteção contra quedas.

A volatilidade realizada do BTC (RV) subiu para cerca de 63,77%, o prêmio de risco de volatilidade (VRP = IV − RV) passou de um valor positivo para um valor negativo de -17vol, mostrando que o mercado está subestimando a precificação da volatilidade futura. A RV do ETH subiu para cerca de 87%, com o VRP atingindo -17,92 vol. No contexto de uma melhoria na aversão ao risco, a volatilidade implícita está relativamente subestimada, portanto, as estratégias de volatilidade de compra têm uma vantagem relativa.

Estrutura de transações em massa

Esta semana, no mercado de opções de BTC e ETH, as grandes transações dominantes têm uma tendência neutra a altista, e as maiores transações de BTC e ETH são as seguintes:

• BTC: comprar BTC-261225-100000-C, comprar BTC-261225-118000-C, vender BTC-261225-106000-C, vender BTC-261225-112000-C, totalizando cerca de 10.000 BTC, com um custo de prêmio de cerca de 5,84 milhões de dólares. A aposta principal é que o BTC, na data de vencimento, provavelmente estará entre 106000 e 112000, para cobrir o risco de volatilidade extrema nos preços das duas extremidades.
• ETH: comprar ETH-261225-5000-C, foram negociados 11.000 ETH, o custo do prêmio foi de aproximadamente 88.000 dólares, indicando que os investidores estão se posicionando para uma alta no final do ano.

Atualização da plataforma

Gate opções de 3 de novembro às 00:00 até 30 de novembro às 00:00 (UTC+8) lançou a mais recente campanha de desconto de taxas, com taxas de opções de BTC e ETH reduzidas para 0,025%, adotando uma estrutura de taxas em camadas, implementando um mecanismo de incentivo onde “quanto maior o volume de negociação, menor a taxa”. Essa medida visa otimizar ainda mais a liquidez do mercado, fortalecer o envolvimento de investidores profissionais e institucionais nas negociações, e promover um aumento contínuo na profundidade e atividade do mercado de opções da plataforma.

Detalhes da transação: