#ETH走势分析 O mercado financeiro global agora está de olho em uma coisa - o Banco Central do Japão pode realmente agir desta vez.

Os dados mais recentes do mercado estão diante de nós: a probabilidade de aumento das taxas em dezembro disparou para 80%, e em janeiro do próximo ano está a aproximar-se dos 90%. Já não é apenas um aviso de que o lobo está a vir, o lobo está realmente à porta.

O pavio foi aceso em 1 de dezembro. O governador do Banco Central do Japão, Kazuo Ueda, emitiu um raro sinal de firmeza: "Nós avaliamos de forma abrangente os prós e contras e ajustaremos a taxa de política no momento apropriado." Assim que essas palavras foram ditas, o rendimento dos títulos do governo japonês a dois anos disparou para o nível mais alto desde 2008, o iene se fortaleceu instantaneamente, e os ativos de risco globais caíram em resposta. $BTC atingiu temporariamente a marca de 85 mil dólares, e $ETH também não escapou.

**A verdadeira bomba não é o próprio aumento das taxas de juro**

mas sim a transação de arbitragem em ienes que atinge entre 18 a 20 trilhões de dólares.

A lógica deste método é simples e direta: pegar o iene japonês a taxas de juros extremamente baixas, trocar por dólares e outras moedas fortes, e depois comprar ativos de alto rendimento em todo o mundo – ações, obrigações, imóveis, e claro, também criptomoedas. Nos últimos dez anos, este modelo tem gerado lucros facilmente.

Mas agora a situação mudou. Assim que o Japão realmente aumentar as taxas de juros, esses fundos enfrentarão um triplo golpe: aumento vertiginoso dos custos de empréstimos, liquidações forçadas para parar perdas e venda em massa de ativos para recomprar ienes.

Este é o cenário que o mercado mais teme - o colapso em cadeia do carry trade do yen.

**O que isso significa para o mercado de criptomoedas?**

A curto prazo, a volatilidade vai aumentar significativamente, e os fundos das grandes baleias já estão ajustando suas posições antecipadamente. Dados on-chain de uma exchange de referência mostram que a frequência de grandes transferências aumentou em 40% na última semana.

O risco de médio prazo é mais severo. Se as operações de arbitragem forem realmente desfeitas em massa, o aperto da liquidez afetará todos os ativos de risco, e o mercado de criptomoedas não poderá se isolar.

Mas, sob uma perspectiva de longo prazo, essa reavaliação da liquidez pode acabar eliminando as bolhas, levando o mercado a um ciclo de tendência mais saudável. O que se pode observar atualmente é que os fundos estão se concentrando em ativos centrais como Bitcoin e Ethereum, enquanto a situação das altcoins se tornará mais difícil.

**O que se pode fazer agora?**

Fique de olho na reunião de política monetária do Banco Central japonês em dezembro, preste atenção nas flutuações da taxa de câmbio do iene e controle adequadamente a exposição à alavancagem. O impacto desta narrativa macroeconômica pode ser mais forte do que a maioria das pessoas imagina.