## A senha da estabilidade dos ativos digitais descentralizados: compreender o mecanismo de fornecimento do Bitcoin

No ecossistema das criptomoedas, a gestão da oferta é um fator-chave que determina o valor do ativo. O Bitcoin utiliza um conjunto de mecanismos predefinidos chamados "halving" (redução pela metade), para garantir a escassez da sua moeda digital e a estabilidade do seu valor a longo prazo. Este mecanismo é acionado automaticamente aproximadamente a cada quatro anos, mudando fundamentalmente a taxa de emissão de novas moedas.

## A essência do mecanismo de halving: por que acontece

Sempre que o height do bloco atinge um valor específico (cada 210.000 blocos), a rede Bitcoin inicia automaticamente o procedimento de halving. Simplificando, isso significa que a recompensa dos mineiros pela manutenção da segurança da rede será cortada pela metade. Isto não é uma decisão humana, mas sim uma regra económica pré-escrita no código do Bitcoin, que não pode ser alterada.

Qual é o objetivo principal deste design? A oferta total de Bitcoin é limitada permanentemente a 21 milhões de moedas. O mecanismo de halving garante que o Bitcoin avance de forma gradual em direção a esse limite, prevenindo a inflação e mantendo as propriedades de "ouro digital". Cada halving reforça o compromisso de escassez do Bitcoin, que é a razão fundamental pela qual consegue manter o seu valor.

## Revisão dos eventos de halving passados

Em 2012, o primeiro halving reduziu a recompensa dos mineiros de 50 BTC para 25 BTC, marcando a entrada do Bitcoin numa era de maior escassez.

Em 2016, o segundo halving reduziu ainda mais a recompensa para 12,5 BTC.

Em maio de 2020, o terceiro halving cortou novamente a recompensa para 6,25 BTC.

Após estes três eventos, o mercado observou geralmente uma tendência de aumento de preço a longo prazo do Bitcoin, levando muitos investidores a antecipar o próximo halving.

## Próximo evento de halving

Espera-se que o próximo halving aconteça por volta de abril de 2024 (quando o height do bloco atingir 840.000). Nesse momento, a recompensa por bloco dos mineiros passará de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Este evento terá um impacto significativo nas expectativas do setor e na liquidez do mercado.

## Como o halving afeta os seus ativos de Bitcoin

Impacto direto: a quantidade de Bitcoin na sua carteira permanece inalterada. O halving apenas afeta a taxa de emissão de novas moedas, não altera a sua posição existente do nada.

Impacto indireto: esta é a parte que os investidores realmente precisam acompanhar. O halving mudará o ritmo de fornecimento de novas moedas no mercado, potencialmente aumentando o prémio de escassez do BTC. Ao mesmo tempo, a redução na receita dos mineiros pode afetar a sua motivação para minerar, influenciando a segurança da rede e as taxas de transação. As mudanças na expectativa do mercado muitas vezes têm mais impacto no preço do que o próprio mecanismo.

## Rumo ao fim: o último Bitcoin

De acordo com os dados atuais, mais de 90% do Bitcoin já foi minerado. Com base no ciclo atual de halving, espera-se que o último Bitcoin seja criado por volta de 2140.

O que isto significa? O ciclo de vida do Bitcoin abrange cerca de 130 anos, e cada halving aproxima-se progressivamente do limite de oferta. Após o 32º halving, não haverá mais novas moedas criadas, e todo o sistema mudará para um modelo econômico sustentado apenas por taxas de transação. Esta é a primeira moeda na história humana totalmente definida por código, com uma oferta absolutamente fixa.