Caros, têm notado as ações do token de governança de um DEX de destaque nestes últimos dias? Quando o preço caiu abaixo de 6 dólares, a proposta de reestruturação de valor foi submetida a votação em 25 de dezembro — essa contradição é bastante interessante.

Após uma rodada de discussões, percebo que é um padrão típico de "limpeza antes de uma notícia positiva". Os grandes players aproveitam a hesitação do mercado para acumular posições. Já vi esse esquema várias vezes.

**O que exatamente mudou nesta proposta?**

Resumindo, transformaram uma ferramenta de governança pura em um ativo que gera fluxo de caixa. E a mudança não foi pouca:

Primeiro, houve uma queima única de 100 milhões de tokens, o que equivale a um sexto da oferta total. Isso não é apenas papo, é uma redução real na oferta. O efeito é semelhante à redução pela metade do Bitcoin — criando uma expectativa de deflação direta.

Em segundo lugar, ativaram o mecanismo de taxas do protocolo. Uma parte das taxas de transação (por exemplo, 0,05% de certos pools de liquidez) será direcionada para um ciclo de recompra e queima. Sob outro ângulo, este é o primeiro token de governança de um DEX a ter uma fonte de receita real. Estima-se que possa gerar quase 500 milhões de dólares em recompra por ano.

O aspecto mais inteligente está no design do mecanismo. Eles usam a estratégia de "detentores de tokens queimando voluntariamente para obter receitas do protocolo", evitando assim armadilhas regulatórias sob a lei de valores mobiliários. Não é uma distribuição de dividendos direta (que poderia violar a regra de Howey), mas uma opção para os participantes escolherem, recebendo benefícios enquanto evitam riscos legais.

**Por que, mesmo com boas notícias, o preço caiu?**

Isso se deve ao pânico de curto prazo dos provedores de liquidez (LP). Com a ativação da taxa, os lucros que os LPs poderiam obter serão parcialmente redistribuídos aos detentores de tokens. Alguns fundos de liquidez temporários podem migrar para plataformas concorrentes.

Porém, essa queda costuma ser um prenúncio de boas notícias — os grandes players estão coletando tokens baratos.