Recentemente tenho estado atento ao mercado de criptomoedas, e essa sensação é realmente difícil de descrever. A liquidez global claramente está relaxada, de acordo com a lógica de grandes ciclos, essa fase de mercado deveria estar em alta, mas o mercado de criptomoedas insiste em criar um ritmo estranho de "isolamento e desamparo".

Vamos primeiro analisar as duas dificuldades mais reais atuais no mercado de criptomoedas. A primeira é a escassez de liquidez — quando quer vender, não consegue vender; quando quer comprar, não consegue comprar, o mercado parece uma poça de água parada. Assim que entra algum capital, uma onda de ondas se forma, mas logo é revertida e volta ao estado inicial. A segunda é um fenômeno chamado "画门" (que pode ser entendido como manipulação de gráficos), ou seja, o mercado sobe rapidamente em linha reta e depois despenca, ou cai primeiro e depois sobe, tudo parece uma brincadeira de manipulação. Os investidores de varejo perseguem altas e vendem em baixas com operações agressivas, mas acabam vendo seu capital diminuir pela metade.

Ainda mais doloroso é o caos no ecossistema. De um lado, especuladores que entram com a esperança de "ficar rico da noite para o dia", sem entender nada, apostando tudo de uma vez, e quando perdem, começam a reclamar. Do outro lado, há mecanismos de coleta sob o pretexto de "projetos" e "mentores", que aproveitam a confusão do mercado para criar moedas de ar, esquemas de pirâmide, deixando os novatos sem nada. Se continuar assim, o mercado perderá o efeito de ganhar dinheiro, e não só os novatos terão medo de entrar, mas até os investidores veteranos vão começar a sair.

Vamos falar de conteúdo útil. Minha principal avaliação do mercado atual é: essa fase está cada vez mais "sem graça", e a causa fundamental é a divisão de fundos. Em teoria, os bancos centrais globais estão liberando liquidez, ativos tradicionais estão se recuperando, mas esses fundos adicionais simplesmente não entram no mercado de criptomoedas. Algumas instituições e grandes investidores estão observando, esperando entender a direção antes de agir; os investidores de varejo, por sua vez, já perderam a confiança devido às repetidas perdas. O resultado é que o capital atua de forma dispersa, e a vitalidade do mercado está gravemente prejudicada.

As várias "画门" e dificuldades de liquidez mencionadas anteriormente, no fundo, são manifestações da divisão de fundos. Quando o consenso de mercado se rompe, os participantes não conseguem formar um mecanismo de descoberta de preços unificado, então qualquer notícia positiva técnica ou fundamental dificilmente se traduz em um impulso sustentado de alta.