Olhe para o mercado deste ano e verá — o prata subiu 174%, o platina 172%, e o ouro também teve um aumento de 70%. Em contrapartida, o Bitcoin caiu 6%, e as altcoins, em média, caíram 42%. Essa comparação é realmente dolorosa.

Antigos favoritos, as criptomoedas, de repente ficaram para trás, enquanto os metais preciosos tradicionais estão na moda. O que exatamente aconteceu? No fundo, é uma grande reorientação das preferências do mercado. O índice do dólar caiu cerca de 10% ao longo do ano, as expectativas de redução de taxas do Federal Reserve aumentaram, e o fluxo de dinheiro foi para ativos mais estáveis e previsíveis — como prata e ouro, esses velhos clássicos, que de repente se tornaram os mais cobiçados.

A explosão da prata não aconteceu do nada. O núcleo da questão está na oferta. O mercado global de prata tem sofrido com escassez por cinco anos consecutivos, e a lacuna prevista para este ano é de cerca de 3660 toneladas. Os dados de estoque da London Bullion Market Association ilustram bem o problema — de 31.023 toneladas em junho de 2022, caiu para 22.126 toneladas em março de 2025. Com oferta menor que a demanda, os preços naturalmente sobem.

Essa reavaliação de ativos ainda está em andamento. Os ativos altamente voláteis estão sendo deixados de lado, e a demanda por proteção está levando o dinheiro para lugares mais seguros. O cenário de ativos globais realmente mudou desta vez.