A Ásia está a construir silenciosamente um contrapeso ao império das stablecoins em dólares, e o Ocidente não está preparado

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Asia is quietly building a counterweight to the dollar stablecoin empire, and the West isn’t ready Link Original: A narrativa global sobre stablecoins está prestes a mudar rapidamente. O que começou como um experimento dominado pelos EUA em liquidez digital está a transformar-se numa luta multipolar sobre quem controla as vias do sistema monetário de amanhã. E os movimentos mais consequentes estão a desenrolar-se na Ásia—silenciosamente, deliberadamente, e a uma velocidade crescente.

Durante uma década, tokens apoiados pelo dólar (como USDT e USDC) dominaram o mercado. Mas 2025 é o ano em que o reinado começa a rachar. Por trás de portas fechadas em Seul, Tóquio, Hong Kong, Singapura e Jacarta, está a ser construído um plano diferente: stablecoins atrelados às moedas locais, emitidos sob quadros regulatórios, e desenhados para o comércio regional, remessas, jogos e, por fim, soberania financeira.

Se o Ocidente permanece fixado na próxima lei de stablecoins dos EUA, a Ásia está a correr para construir um império de stablecoins próprio.

Porque 2025 é o Ponto de Viragem

Porque as mudanças são concretas, regulatórias e estruturais—não especulativas.

Em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) aprovou uma legislação histórica sobre Stablecoins em maio de 2025. A partir de 1 de agosto, qualquer entidade que emitir stablecoins referenciadas em moeda fiduciária ou comercializar uma stablecoin atrelada ao HKD deve possuir uma licença da HKMA, cumprir regulamentos de reserva e resgate, e passar por supervisão de AML/auditoria. A corrida por licenças começou a sério. Decenas de empresas—desde fintechs a bancos a empresas Web3—estão a preparar candidaturas, todas a competir para se tornarem emissores licenciados precocemente. Mas o verdadeiro ponto de inflexão não é apenas regulatório. É estratégico.

Empresas globais estão finalmente a perceber que não podem construir um negócio mundial apenas com vias em USD sem alienar mercados importantes.

Trocas, aplicações de pagamento, empresas de jogos Web3 e fintechs que operam por toda a Ásia começaram a entender o risco:

• Uma oferta apenas em USD indica desalinhamento com reguladores locais.
• Limita a adoção por parte dos utilizadores em mercados onde as moedas domésticas dominam o comércio local.
• Cria dependência de obstáculos regulatórios e bancários dos EUA.
• Restringe a participação nos ecossistemas de pagamento digital que estão a emergir rapidamente na Ásia.

A Ásia não está a rejeitar o dólar de forma direta. Está a construir alternativas—silenciosamente e com uma coordenação crescente.

O que a Ásia Está a Construir em Substituição

Hong Kong é apenas o começo.

A Coreia do Sul está agora em fases avançadas de desenvolvimento de um quadro legal para stablecoins atrelados ao won, com reguladores a preparar legislação para submissão até ao final de 2025, e debates a intensificarem-se sobre a distinção entre stablecoins emitidas por bancos e por entidades não bancárias, e a sua supervisão respectiva. Grandes instituições financeiras e empresas tecnológicas já estão a posicionar-se à frente de regras formais.

O Japão está a abraçar a inovação em stablecoins tanto no setor institucional quanto no privado: os seus maiores bancos estão a colaborar em iniciativas de stablecoin para liquidações corporativas, enquanto tokens privados atrelados ao iene, como o JPYC, operam sob um quadro regulatório claro e estão a ganhar tração.

Singapura continua a apoiar tokens de pagamento digital e infraestrutura de stablecoins multi-moeda sob um quadro calibrado, com foco na conformidade, que enfatiza controles de risco e padrões regulatórios.

Vê, o que está a emergir na Ásia não é apenas uma coleção de stablecoins locais. É a formação inicial de uma camada alternativa de liquidação—uma que reduz a dependência de vias bancárias centradas nos EUA, redes de correspondentes e pontos de estrangulamento de liquidação em dólares. Corredores de comércio digital são o objetivo final.

É aqui que as narrativas ocidentais começam a desmoronar-se.

Nos EUA, o debate permanece preso em como regular as stablecoins apoiadas pelo dólar a nível doméstico. Na Ásia, a questão já é mais avançada: como devem as moedas digitais mover-se entre jurisdições, sob que regras, e em que termos?

Essa não é uma questão de criptomoedas.

É uma questão geopolítica.

Entretanto na Europa… Um Despertar Tardio

A resposta da Europa acrescenta uma nova reviravolta. Na Europa, um consórcio de grandes bancos, incluindo ING, UniCredit e BNP Paribas, formou uma empresa chamada Qivalis. A emergência de Qivalis (uma stablecoin controlada por bancos, atrelada ao euro, prevista para 2026) está a ser apresentada como uma resposta ao domínio dos EUA.

Errado.

É uma resposta à aceleração asiática.

A Europa não quer um futuro onde as duas principais moedas digitais não-europeias sejam:

• Stablecoins em USD, e
• A nova onda de stablecoins FX reguladas na Ásia.

Pela primeira vez, a Europa está a ser puxada para uma corrida armamentista de vias cambiais que não esperava ter que lutar.

Estes desenvolvimentos mostram que as stablecoins já não são ativos digitais de nicho. Estão a ser entrelaçadas no futuro tecido de sistemas monetários regulados, soberanos ou supra-soberanos.

Stablecoins Estão a Tornar-se Próximas do Estado

Novas áreas de foco de pesquisa e sistemas monetários híbridos—combinando CBDCs + stablecoins—indicam para onde tudo isto está a caminhar:

As stablecoins estão a tornar-se próximas do estado. Não anti-estado. Não pós-estado.

Mas ferramentas financeiras de um estado paralelo.

E aqui é que as perguntas ficam desconfortáveis:

• O que acontece quando uma stablecoin KRW ou JPY se tornar mais confiável na Ásia do Sudeste do que a moeda fiduciária local?
• O que acontece quando uma stablecoin multi-moeda aprovada por Singapura se tornar o ativo de liquidação de facto para o comércio regional da APAC?
• O que acontece quando os reguladores ocidentais perceberem que perderam a narrativa que pensavam controlar?
• O que significa “domínio do dólar” quando a liquidez mundial circula por vias programáveis, multi-moeda, que nenhum país controla?
• O que acontece quando as stablecoins em USD se tornarem apenas uma opção—não a padrão?

Estas já não são perguntas hipotéticas.

São realidades emergentes, a formar-se em câmara lenta, enquanto instituições geopolíticas fingem que isto ainda é “criptomoeda.”

A Mudança Já Está em Curso

A Ásia não está a correr para construir stablecoins. A Ásia está a correr para construir opcionalidade monetária estratégica.

E o Ocidente ainda discute sobre definições.

Essa distinção importa.

O futuro das stablecoins não será ganho pelo protocolo mais ruidoso ou pelo maior emissor, mas pelas jurisdições que primeiro desenharem vias cambiais credíveis, reguladas e interoperáveis. Nesse corrida, a Ásia já está vários passos à frente.

E, quando a mudança se tornar óbvia, as regras do dinheiro digital podem já ter sido reescritas com uma lógica que a América não escreveu.