Recentemente ouvi falar de um fenómeno interessante: no último ano, foram retirados quase 1 trilião de dólares de fundos de ações ativamente geridos, o que representa o 11º ano consecutivo de saída líquida de fundos. Em contrapartida, os fundos de índice (ETFs) passivos atraíram mais de 600 mil milhões de dólares.

Por que acontece isto? Dois motivos principais: primeiro, o desempenho dos fundos ativos não tem sido tão impressionante; segundo, as suas taxas são caras. Os investidores estão cada vez mais conscientes de que gastar tanto dinheiro a contratar gestores de fundos, só para acabar por não conseguir superar o índice, não compensa de forma alguma.

Curiosamente, embora os fundos passivos tenham atraído uma grande quantidade de capital, eles também enfrentam os seus próprios problemas. Os fundos passivos ficam presos a seguir o índice, apenas acompanhando o mercado. O que é que isto significa? Quando algumas ações de grandes empresas (com valor de mercado muito elevado) impulsionam a subida do mercado, os fundos passivos também são obrigados a seguir a tendência, sem poder fazer qualquer ajuste.

Esta grande transferência de fundos, em suma, é o mercado a votar com os pés, forçando toda a indústria a reconsiderar o seu valor.