A prata disparou 170% num ano, o ouro ultrapassou a marca dos 4.500 dólares e o mercado foi muito discutido nos últimos dois dias. Em contraste, o Bitcoin manteve-se nos 87.000 dólares e caiu 8% durante o ano – face ao máximo de 126.000 dólares registado em outubro, nota-se que muitas pessoas começam a preocupar-se.

Será que os fundos realmente passaram do Bitcoin para metais preciosos? A lógica à primeira vista parece fazer sentido. A análise técnica também mostra que o Bitcoin está preso num canal descendente de curto prazo, enquanto o ouro e a prata tornaram-se um novo ponto de encontro de fundos. Mas se pensares bem, como é que as coisas podem ser tão simples?

Como surgiu esta vaga de mercado de metais preciosos? Ficará claro se o desmontares. A primeira é a verdadeira procura do lado industrial. A prata não é apenas um metal precioso, mas também a indústria fotovoltaica e os componentes eletrónicos são inseparáveis dela. A cadeia de abastecimento apertada e a procura industrial recorde não são exagero, mas sim apoio industrial real.

A segunda é o contexto macroeconómico mais amplo – a tendência de desdolarização está a acelerar. Os bancos centrais em todo o mundo continuaram a aumentar as suas reservas de ouro em resposta ao aumento da dívida dos EUA e à incerteza geopolítica. Prevê-se que o ouro possa subir mais 8%-15% em 2026, e que a prata possa até subir entre 20% e 35%.

Juntamente com as crescentes expectativas do Federal Reserve de cortar as taxas de juro em 2026, estes fatores sobrepõem-se para formar a lógica completa do crescimento dos metais preciosos. O silêncio do Bitcoin está, na verdade, a acumular-se, e o mercado real está a formar-se.