Em janeiro de 1980, a onda prateada disparou, e os irmãos Hunter elevaram o preço para 49,45 dólares por onça, um máximo inevitável na história. Mas e se a inflação for tida em conta? De 1980 até ao presente, a taxa de inflação convertida pelo IPC dos EUA é cerca de 4,3 a 4,6 vezes, o que significa que o máximo histórico equivale a 215 a 230 dólares com base no poder de compra atual.

No entanto, a inflação por si só não é suficientemente precisa, depende da proporção ouro-prata. No sistema monetário moderno de crédito, o centro deste rácio situa-se entre 60 e 70, mas pode ser reduzido para 30 a 40 num mercado de alta extremo. Porquê? A proporção de reservas de ouro e prata na crosta terrestre era originalmente de 17:1 para 19:1, e o preço oficial esteve fixo em 15:1 ou 16:1 durante muito tempo na história (esta era definida por Newton na altura).

A faixa regular de volatilidade na era fiduciária moderna é de 50 a 80. Mas se olharmos para a crise de liquidez em 2020, esta proporção disparou instantaneamente para mais de 120, e a prata foi subvalorizada ao extremo; Por sua vez, durante o mercado em alta da prata em 2011, a proporção foi comprimida para cerca de 32.

Agora, o ouro é de 4.500 dólares, se a razão ouro-prata for calculada de acordo com o mercado financeiro em alta extremo de 30, a prata é de 150 dólares. Este preço ainda está longe do seu máximo histórico, tendo em conta a inflação. Se realmente quiseres atingir o nível de pânico como o Hunter nos anos 80, tens de suprimir a proporção ouro-prata para 15 e o preço da prata para 300 – esse é basicamente o nível do dinheiro das sombras.

Dito isto, os metais preciosos são transações em blocos, e o ciclo bull-bear normalmente demora entre 5 a 10 anos a concluir uma ronda. Este ciclo dourado já dura há dois anos, e a prata só dura meio ano. Além disso, o sistema monetário internacional pode estar a mudar, e o ouro desempenhará um papel de substituição a longo prazo, e esta mudança pode ser vista em incrementos de 10 anos.