Recentemente, notei um fenómeno bastante interessante no mercado — um grupo de fundos altamente sensíveis à privacidade começou a reavaliar aquelas criptomoedas que realmente oferecem "informações de transação completamente não rastreáveis". O que isso revela? Talvez, após várias ondas de regulamentação, a compreensão sobre atributos de privacidade tenha se aprofundado.

Falando sobre as rotas tecnológicas das moedas de privacidade, atualmente há apenas algumas abordagens principais. Alguns projetos continuam a usar o sistema maduro de provas de conhecimento zero zk-SNARKs do Zcash, mas fizeram uma alteração crucial — mudaram a privacidade de "opcional" para "padrão". Ou seja, cada transação sua, incluindo remetente, destinatário e valor, é invisível na blockchain, fazendo com que ferramentas avançadas de análise on-chain percam eficácia aqui.

Curiosamente, esses projetos adotam uma abordagem bastante contida na emissão de tokens. Sem pré-mineração, sem taxas para desenvolvedores, sem participação de fundações — esses "zeros" juntos significam o quê? Que cada token vem do trabalho real dos mineradores da comunidade, sem interesses ocultos. Comparando com projetos que naturalmente possuem grandes participações de equipe, essa transparência realmente representa outro nível.

No que diz respeito ao mecanismo de mineração, usar o algoritmo RandomX (também utilizado pelo Monero) traz quais vantagens? De forma simples, os ASICs não têm vantagem esmagadora aqui. Com CPUs domésticas, qualquer usuário pode minerar, o que dispersa mais a distribuição do poder de hashing na rede, tornando teoricamente mais difícil para poucos grandes mineradores controlarem.

Por fim, o modo de governança. Sem equipe, sem VC, sem CEO — todas as atualizações e mudanças de regras dependem do consenso da comunidade. Essa operação de "código é lei" não é comum no mercado de criptomoedas. Quando Monero e Zcash tiveram altas consecutivas nesta rodada de mercado, esses projetos que se posicionam como "mais puros" já haviam concluído a implementação da mainnet, suporte a carteiras e infraestrutura de liquidez em DEX. O valor de mercado ainda está baixo, mas todas as condições estão no lugar.

Essa nova rodada de atenção às moedas de privacidade reflete, na essência, uma reavaliação do mercado sobre as características centrais de "imutabilidade real" e "não rastreabilidade".