A mudança na oferta após o halving do Bitcoin foi permanentemente bloqueada pelas regras matemáticas

null O quarto halving do Bitcoin ocorreu em 20 de abril de 2024

O quarto halving da recompensa por bloco do Bitcoin aconteceu em 20 de abril de 2024, correspondente ao bloco de altura 840.000, com a recompensa por bloco a diminuir de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Este processo seguiu totalmente o mecanismo de emissão pré-estabelecido no protocolo do Bitcoin, onde a cada 210.000 blocos ocorre automaticamente um halving.

Esta ajuste de oferta é executado automaticamente pelas regras de consenso do Bitcoin, sem necessidade de qualquer votação de governança ou intervenção humana, reforçando mais uma vez a característica de determinismo, transparência e imutabilidade da política monetária do Bitcoin.

A quantidade diária de emissão do Bitcoin diminui 50%

Após o halving de abril de 2024, a quantidade diária de emissão do Bitcoin, em termos matemáticos, caiu de aproximadamente 900 BTC/dia para cerca de 450 BTC/dia. Essa mudança baseia-se na recompensa fixa de 3,125 BTC por bloco e no tempo médio de geração de blocos de aproximadamente 10 minutos.

Calculado anualmente, a emissão anual do Bitcoin caiu de cerca de 328.500 BTC/ano para aproximadamente 164.250 BTC/ano. Essa contração de oferta é permanente e totalmente independente da demanda de mercado, comportamento dos mineradores ou do ambiente macroeconômico.

A taxa de inflação de oferta anual caiu abaixo de 1%

Como resultado direto do halving de abril de 2024, a taxa de inflação de oferta anual do Bitcoin caiu para cerca de 0,83%, valor calculado com base na quantidade de circulação na época e na velocidade de emissão após o halving.

Em comparação, a taxa de crescimento anual da oferta de ouro é geralmente estimada entre 1% e 2%, enquanto a expansão monetária do sistema fiduciário depende das políticas do banco central, e não de regras fixas codificadas.

Até o final de 2024, a oferta circulante de Bitcoin será de aproximadamente 19,7 milhões de moedas

Dados da blockchain indicam que, até 31 de dezembro de 2024, a oferta circulante de Bitcoin era de aproximadamente 19,7 milhões de BTC, ficando a menos de 1,3 milhões de BTC do limite máximo de 21 milhões de BTC definido pelo protocolo, ainda não minerados.

Nesta fase, mais de 93,8% do Bitcoin já foi emitido, o que significa que o impacto do próximo halving na quantidade absoluta de oferta continuará a diminuir, mas sua importância relativa será ainda mais destacada.

Após o halving, a estrutura de receita dos mineradores mudou

O evento de halving, de um dia para o outro, reduziu pela metade a receita de subsídio por bloco dos mineradores, fazendo com que as taxas de transação representem uma proporção significativamente maior da receita total dos mineradores.

Nos meses seguintes ao halving, a proporção de taxas de transação na receita dos mineradores aumentou visivelmente em relação ao período anterior ao halving. Essa mudança está alinhada com a previsão de longo prazo do design original do Bitcoin, de que a segurança da rede evoluiria de uma dependência do subsídio por bloco para um modelo econômico baseado principalmente em taxas de transação.

A oferta está fixa, a ajustagem foi concluída

Diferentemente das políticas monetárias ajustáveis em sistemas financeiros tradicionais, a mudança na oferta do Bitcoin após o halving de 2024 é definitiva e irreversível, sem mecanismos para acelerar a emissão em caso de aumento de demanda ou desacelerar em períodos de baixa do mercado.

Até o final de 2024, o mercado não enfrentará mais um “evento de halving iminente”, mas sim uma linha de base de baixa emissão que já foi ajustada e continuará operando até o próximo halving, previsto para ocorrer por volta de 2028, quando a recompensa por bloco será novamente reduzida para 1,5625 BTC.

Este gráfico mostra o número de bitcoins que existirão no futuro próximo. O Ano é uma previsão e pode estar ligeiramente incorreto.

De evento para condição de linha de base

Com a implementação completa do quarto halving, a taxa de emissão baixa do Bitcoin deixou de ser um fator de narrativa de curto prazo, tornando-se uma condição fundamental de longo prazo. Essa mudança é feita de forma transparente, previsível e verificável por qualquer participante que execute um nó completo, remodelando sua estrutura de oferta.

Essa mudança não depende do sentimento de mercado, sinais de política ou ritmo de adoção por instituições, mas é codificada diretamente no código do Bitcoin e executada por consenso na rede, fazendo do mecanismo de oferta após o halving uma das poucas variáveis no sistema financeiro global que podem ser descritas com precisão matemática.