O manual económico global foi rasgado. Os quadros tradicionais de comércio estão a desmoronar-se, a disciplina fiscal desapareceu, e os manuais de política monetária já não se aplicam.

Entretanto, a IA está no horizonte pronta para reformular as métricas de produtividade em que confiámos há décadas. Uma inovação pode virar de cabeça para baixo todas as suposições de uma indústria da noite para o dia.

Entretanto, uma potência importante está a intensificar a sua aposta—financiamento estratégico do Estado a fluir para setores críticos, política industrial a funcionar a toda a velocidade. Jogando o jogo a longo prazo com foco laser.

Do outro lado? Disperso. Demasiados campos de batalha para lutar simultaneamente. Preso na névoa, a reagir em vez de planear estrategicamente.

Quando a incerteza é tão profunda e a divergência de políticas tão ampla, as dinâmicas de mercado mudam de formas para as quais a maioria dos investidores não está preparada. O próximo ciclo não se parecerá com o último.