2025-12-28 15:24:02

O risco do TVL do Pendle merece atenção. Os dados mostram que 41% dos ativos bloqueados estão concentrados em Ethena's USDe/sUSDe — aí está o problema. Quando a oferta de Ethena foi reduzida de $14,8 bilhões para $7,2 bilhões, o Pendle também começou a sangrar. O resultado? O token caiu 73% em relação ao pico histórico. Mesmo com o suporte do índice Bloomberg, mesmo com Arthur Hayes investindo $200 mil, não foi possível reverter a tendência de queda.

Em termos de receita, o protocolo gera $9 milhões por trimestre, um valor expressivo. Mas isso não consegue esconder os problemas estruturais — o risco de dependência excessiva de um único ecossistema. Quando a principal fonte de receita encolhe e não há uma diversificação suficiente para amortecer o impacto, o projeto entra em uma situação passiva. Isso não é apenas uma volatilidade de curto prazo, mas uma exposição à fragilidade do modelo de crescimento.

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GasOptimizer

· 6h atrás

41% pressionado em USDe? Isto não é risco de concentração, é suicídio... Quando Ethena foi cortada pela metade, viu-se que Pendle também entrou em colapso, problemas estruturais não podem ser resolvidos

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ChainComedian

· 6h atrás

41% preso em USDe? Isto não é risco de concentração, isto é jogo suicida. Um espirro da Ethena faz a Pendle ficar constipada, não admira a queda de 73%. O Arthur Hayes gastou 2 milhões e ainda assim não conseguiu salvar, o que isso indica? Problemas estruturais não podem ser resolvidos apenas com dinheiro. Querem confiar na aura da Bloomberg para virar o jogo? É demasiado ingênuo. Por que é tão difícil diversificar? É preciso ir all in numa única ecossistema, isso não é ser duro consigo mesmo, é ser duro com os LPs. O que mais assusta nos projetos de mineração de liquidez? É serem presos numa única pista, a Pendle é um exemplo vivo disso. Como está a receita trimestral de 9 milhões, se a base estiver podre, tudo é inútil. DeFi é assim, brutal.

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BoredStaker

· 6h atrás

41% apostado numa única ecossistema? Isto não é jogo, é mesmo jogo --- Arthur Hayes já investiu dinheiro, mas ainda assim não consegue salvar, o que mostra que o problema é realmente profundo --- A receita trimestral de 9 milhões de dólares parece boa, mas não consegue sustentar a galinha dos ovos de ouro principal --- De 14,8 bilhões para 7,2 bilhões na Ethena, Pendle também foi drasticamente reduzido... isso é o preço de uma alta acoplamento --- Problemas estruturais são sempre mais mortais do que quedas de curto prazo, desta vez a verdadeira face veio à tona --- Diversificação é fácil de falar, mas quantos projetos realmente fazem isso? Claramente, Pendle não --- Por trás de uma queda de 73% estão na verdade quatro palavras: tudo em um só --- A aprovação da Bloomberg também não adianta, se o ecossistema em si tiver problemas, ninguém consegue salvar

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GateUser-ccc36bc5

· 6h atrás

41% concentrado numa única ecossistema, isto não é jogo? Ethena encolhe, Pendle acaba por ser sacrificado, parece que não aprenderam a lição

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GateUser-e87b21ee

· 6h atrás

41% da maldição está na Ethena, não é isto procurar a morte... Pendle jogou este jogo --- Receita trimestral de 9 milhões parece muito, mas não suporta a estrutura podre, e a dependência ecológica única é realmente mortal --- A Bloomberg apoiou-a, Hayes gastou dinheiro e a TM caiu 73%, o que significa isto? Mostra que os fundamentos são os principais --- Não existe um tampão diversificado nem a ousadia de estar tudo numa única ecologia, e a gestão deste projeto é realmente descuidada --- Ethena cortou Pendle ao meio e seguiu o enterro, que é chamado risco ecológico, todos --- Só quero saber quando o Pendle poderá viver sem a Ethena, e agora realmente não pode ser salvo --- 41% é escandaloso... E quanto ao cérebro ao desenhar produtos? --- Dói de ver, flutuações a curto prazo? Isto não é volatilidade, é um surto de risco sistémico

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GasGoblin

· 6h atrás

41% pressionado sobre USDe… Isto não é alavancagem, é jogo, a onda da Pendle realmente foi um desastre --- Arthur Hayes nem consegue se salvar, quanto mais esperar pela Bloomberg, a estrutura está completamente podre --- Receita trimestral de 9 milhões soa bem, mas depende totalmente de uma única ecossistema… cedo ou tarde vai dar problema --- De 14,8b para 7,2b, Pendle acompanha na queda, essa é a realidade do DeFi --- Diversificação é um falso dilema, será que ganhar dinheiro rápido não é mais atraente? Caso contrário, por que apostar tudo assim? --- Queda de 73%, nem mesmo o apoio da Bloomberg foi suficiente, mostra que tudo está claro --- O risco de concentração excessiva, parece uma regra simples, por que os projetos sempre caem nessa armadilha? --- Em vez de culpar a Pendle, é melhor refletir sobre sua lógica de investimento… e aqueles que apostaram tudo, como estão agora?

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