Há um fenómeno que merece reflexão: a intensidade de liquidez dos bancos centrais globais nesta semana quase não parou, mas o mercado de criptomoedas pelo contrário encolheu.

Os dados desta semana parecem exagerados demais para serem verdade: o mercado do Renminbi recebeu uma injeção de 8627 bilhões de yuan, o Federal Reserve e o Departamento do Tesouro juntos injetaram quase 900 bilhões de dólares — esse nível de liberação de liquidez certamente deveria gerar ondas no setor de criptomoedas. E qual foi o resultado? O Bitcoin caiu 6,6%, o Ethereum caiu 12,32%, sem conseguir acompanhar o ritmo dessa onda de liquidez.

O mais doloroso é a ação das instituições. O ETF de Ethereum da BlackRock teve uma saída líquida de 6,275 bilhões de dólares em dezembro, indicando que os investidores institucionais estão atualmente com uma forte mentalidade de proteção. Ao mesmo tempo, embora a Solana ainda esteja em primeiro lugar na corrida ecológica, sua participação de mercado caiu de 38,79% para 26,79%, uma redução de 12 pontos percentuais de uma só vez. O índice de medo e ganância já permanece na zona de medo há 8 semanas consecutivas, um período mais longo do que o da queda de abril deste ano — esses sinais, somados, revelam uma mensagem contrária bastante clara.

Vamos também olhar para o desempenho geral dos ativos em 2025, que é ainda mais interessante: a prata subiu 165%, o ouro subiu 72%, o Nasdaq subiu 22%, enquanto o Bitcoin caiu 6,6% e o Ethereum caiu 12,32%. Por trás dessa discrepância, podem existir duas explicações: ou há riscos no mercado de criptomoedas ainda não revelados, ou é uma rotação clássica de liquidez — o capital primeiro vai buscar ouro e prata, considerados "segurança + rendimento", depois se direciona para o mercado de ações, enquanto os ativos digitais sempre ficam por último.