2025-12-28 16:24:33

Recentemente, quero comparar alguns indicadores on-chain comuns e ver como eles refletem claramente o estado atual do mercado.

Primeiro, olhemos para o MVRV Z-Score. Este indicador é na verdade a relação entre a capitalização de mercado e a capitalização realizada. A curva laranja vem caindo desde o pico no início de 2024, agora basicamente oscillando na faixa de 1.0 a 2.0. Os dados históricos nos dizem que o topo de um mercado de alta geralmente ocorre quando o Z-Score dispara para 7 a 8, atualmente muito abaixo desse nível, indicando que, mesmo com os preços em alta, o mercado ainda não atingiu um estado de superaquecer extremo a longo prazo. Em outras palavras, embora os preços estejam oscilando em níveis elevados, o indicador está em queda, o que justamente mostra que a bolha anterior está sendo gradualmente digerida pelo mercado.

Depois, olhemos para o Puell Multiple, que é uma métrica de receita dos mineradores. A linha laranja está agora descendo, se aproximando ou entrando na faixa de 0.5 a 1.0, de nível médio a baixo. Este indicador reflete a pressão sobre a receita dos mineradores em relação ao último ano. A tendência atual indica que o retorno relativo dos mineradores está diminuindo — o que é normal, geralmente após o halving (quando a receita é cortada pela metade) ou durante períodos de ajuste de mercado. O bom é que ainda não atingiu a zona de compra verde, mas já saiu das regiões vermelhas de alta rentabilidade.

Por fim, vamos falar do NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido). A curva azul caiu do estágio de "confiança" no início do ano (zona verde) até a atual zona amarela de "otimismo e ansiedade", com um valor aproximadamente em torno de 0.4. Isso reflete a mudança real na psicologia dos detentores. De um estado de otimismo extremo, o mercado está se acalmando gradualmente, passando por um processo de ajuste natural.

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FOMOmonster

· 4h atrás

Os indicadores estão todos a contar a mesma história, a bolha está a ser digerida, mas ainda não chegou ao ponto de loucura, esta é mesmo a verdadeira oportunidade, certo?

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MetaDreamer

· 9h atrás

Os indicadores contam histórias, os preços contam mentiras, acredita ou não. --- Os mineiros já estão a chorar, e nós ainda estamos a festejar. --- O NUPL passa de verde a amarelo, a mentalidade de "posso ganhar" para "posso sobreviver", é real. --- Espera aí, Z-Score só 2.0? Então aquela loucura anterior foi o quê, um aquecimento? --- Para ser honesto, não acredito muito na ideia de que a bolha está a ser digerida, parece apenas uma queda. --- Percebi, agora é o dia em que os mineiros e os investidores de varejo são ambos apanhados. --- Os dados na blockchain não mentem, mas todos estamos a enganar a nós mesmos, haha. --- Se o Puell descer, minha carteira também desce, coincidência? --- De fé a ansiedade, esta é a autoeducação de todos os detentores.

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AirdropHustler

· 10h atrás

Os indicadores estão todos a falar da mesma coisa, o excesso de bolha está a ser consumido, mas não se apresse a entrar.

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StakeHouseDirector

· 10h atrás

Espera aí, o MVRV está apenas em 2.0? Ainda estamos longe de uma verdadeira loucura Sei que a receita dos mineiros está a diminuir, mas desta vez não houve uma quebra de mercado O NUPL caiu de crença para ansiedade, indicando que os grandes investidores também estão a hesitar Mas tu organizaste bem esses dados, muito mais confiável do que aquelas contas que só sabem exagerar Aliás, o NUPL consegue realmente refletir o estado psicológico? Parece mais uma comparação com picos históricos Tem vários indicadores, mas quando a base realmente chega, acaba por desafiar todas as expectativas, não confie demais nessas coisas A digestão da bolha soa bem, mas uma queda de preço pode acontecer com uma única notícia

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tokenomics_truther

· 10h atrás

Os indicadores estão todos a contar histórias, mas o mercado ainda está a apostar nas histórias, essa diferença é grande demais. Os mineiros estão a chorar, os holders estão a rir e a chorar, o MVRV já não está em alta, como é que ainda há pessoas a comprar a preços elevados? Espera aí, isto é uma correção? Ou será que nunca tivemos um mercado em alta de verdade? A bolha está a ser digerida? Parece mais que estamos a consolidar, a grande festa ainda não começou. Ler esses indicadores é interessante, mas será que realmente dá para ganhar dinheiro? Haha. O NUPL caiu na zona amarela, o que indica que os grandes investidores mudaram de mentalidade, e os investidores menores? Ainda estão a sonhar. A queda nos lucros dos mineiros na verdade indica o quê, já pensaram nisso? O preço está a recuar mesmo estando em níveis altos nos indicadores, essa contradição não consigo entender. Indicadores podem parecer bons, mas não garantem subida, vamos ser sérios.

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