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Sei fechou o Q3'25 com $4.6B em volume à vista. Os AMMs ainda lideram, mas o sinal mais interessante é o aumento dos CLOBs on-chain. Por que os CLOBs importam: • Eficiência de capital → a liquidez não fica presa em curvas • Spreads mais apertados → melhor descoberta de preços • Escala com volume → funciona para