SPDR Gold Shares (GLD)

Visão Geral:
SPDR Gold Shares (GLD) é o primeiro e maior ETF de ouro fisicamente lastreado, patrocinado pelo World Gold Council. O fundo foi criado para eliminar as complexidades associadas à compra, armazenamento e seguro de ouro físico, oferecendo aos investidores exposição direta aos preços à vista do ouro, conforme determinado pelo LBMA Gold Price PM ($/ozt).

Métricas Chave:
O GLD gere aproximadamente $154,27 bilhões em ativos sob gestão, tornando-se o maior ETF de ouro globalmente. A forte procura dos investidores reflete-se em $23,09 bilhões de entradas líquidas no último ano. O fundo possui 374,40 milhões de ações em circulação, negocia com um prémio modesto de 1,1% sobre o NAV, e cobra uma taxa de despesa de 0,40%, o que é competitivo para um veículo de ouro físico de sua escala e liquidez.

Estrutura & Estratégia:
Estruturado como um Grantor Trust, o GLD emprega uma estratégia de replicação física, mantendo ouro em cofres seguros. Importa salientar que a estrutura do trust proíbe o empréstimo do ouro subjacente, proporcionando uma camada adicional de proteção aos investidores. O fundo é gerido de forma passiva e acompanha os preços à vista do ouro com um erro de rastreamento mínimo.

Liquidez & Negociação:
O GLD é um dos ETFs mais negociados globalmente, oferecendo liquidez profunda e spreads bid-ask estreitos. O seu NAV por ação relativamente maior traduz-se em maior exposição ao ouro por ação, o que pode ser vantajoso para investidores sensíveis aos custos de negociação por ação.

Considerações Fiscais:
Para investidores nos EUA, o GLD é tratado como um objeto de coleção segundo as regras do IRS. Como resultado, ganhos de capital de longo prazo são tributados a uma taxa máxima de 28%, enquanto ganhos de curto prazo podem ser tributados até 39,6%, tornando a eficiência fiscal uma consideração importante na construção de portfólio.

Caso de Investimento:
O GLD é mais adequado para investidores que procuram exposição direta, líquida e transparente ao ouro para fins como proteção contra a inflação, diversificação cambial e gestão de riscos. Embora o tratamento fiscal seja menos favorável do que ETFs de ações, a escala, liquidez e o lastro físico do GLD fazem dele um veículo de exposição ao ouro fundamental para investidores institucionais e de longo prazo.