Bitcoin vence em dez anos: análise de dados do "ativo de topo", mas ouro e prata não são perdedores?

Quando os ativos tradicionais de proteção, como o ouro, brilham intensamente e atingem novos máximos em 2025, um desafiante vindo do mundo digital — o Bitcoin — já escreveu uma lendária história de retornos surpreendentes ao longo de ciclos de investimento mais longos.

O analista de criptomoedas Adam Livingston apontou recentemente que, nos últimos dez anos, o desempenho do Bitcoin superou significativamente o do ouro e da prata, sendo considerado um “ativo de primeira linha”. Mas quem leva vantagem nesta competição entre ativos novos e tradicionais? E como os investidores devem interpretar essas diferenças? Este artigo irá aprofundar essa análise.

Dados falam por si: uma “diminuição de dimensão” em uma dimensão diferente

Para entender a ascensão do Bitcoin, a maneira mais direta é examinar os dados. O analista de criptomoedas Adam Livingston forneceu um conjunto de comparações-chave: desde 2015, o Bitcoin acumulou um aumento de aproximadamente 27.701%. Em contraste, o ouro, considerado uma “moeda eterna”, teve um aumento de cerca de 283% no mesmo período; enquanto a prata, que possui atributos industriais e financeiros, subiu cerca de 405%. Em termos de múltiplos de crescimento, o retorno do Bitcoin é dezenas ou até centenas de vezes maior do que os metais preciosos tradicionais.

Mais especificamente, com base nos dados até 29 de dezembro na principal plataforma de negociação global Gate, o preço do Bitcoin está em torno de $89.784, com uma capitalização de mercado de aproximadamente $1,79 trilhão. Em comparação, embora o preço do ouro tenha disparado para uma nova máxima histórica de cerca de $4.533 por onça em 2025, mesmo considerando seu preço atual de aproximadamente $4.471 por onça, sua escala e crescimento ainda estão em níveis diferentes do Bitcoin. A prata recentemente se aproximou do marco histórico de $80 por onça, antes de recuar para cerca de $75,90 por onça.

Diferença essencial: a lógica de escassez fundamentalmente distinta

Por que há uma diferença tão grande no desempenho de longo prazo? A chave está na lógica de valor fundamentalmente diferente do Bitcoin em relação ao ouro e à prata.

Matt Golliher, cofundador da empresa de gestão de riqueza Orange Horizon Wealth, destacou o núcleo: os preços de commodities tradicionais (como ouro e prata) tendem a convergir ao longo do tempo para seus custos de produção. Quando os preços sobem, estimulam mais exploração e mineração, aumentando a oferta e, por sua vez, pressionando os preços para baixo. Este é um mecanismo de equilíbrio de oferta e demanda limitado pelos recursos físicos do mundo.

No entanto, o design do Bitcoin revolucionou completamente esse paradigma. Sua oferta total foi predefinida em 21 milhões de unidades, e essa quantidade é imutável. Essa “escassez absoluta” é uma realidade matemática codificada no protocolo, não sendo afetada por qualquer produção de mineração ou avanços tecnológicos. Isso significa que o processo de descoberta de valor do Bitcoin é totalmente impulsionado pela demanda do mercado, e sua escassez não muda com o aumento do preço. Essa propriedade única faz com que, em um cenário macro de emissão contínua de moeda fiduciária, muitos investidores o vejam como a reserva de valor definitiva.

Controvérsia e refutações: como interpretar diferentes janelas de tempo?

Claro que essa visão também não é isenta de controvérsias. Peter Schiff, um defensor do ouro e crítico do Bitcoin, rebate dizendo que a comparação deve focar em períodos mais recentes. Ele acredita que, se observarmos apenas os últimos quatro anos, a conclusão pode ser bem diferente, e afirma que “a era do Bitcoin já passou”.

Essa controvérsia revela justamente as características distintas dos ativos. Tomemos 2025 como exemplo: o ouro teve um desempenho extremamente forte, com uma alta superior a 70% no ano, podendo estabelecer o melhor desempenho anual desde 1979. A prata subiu cerca de 166% no ano, com uma trajetória surpreendente. Em contrapartida, o preço do Bitcoin permaneceu relativamente estagnado ou até caiu ligeiramente no mesmo período.

As diferenças no desempenho de curto prazo geralmente são impulsionadas por fatores macroeconômicos específicos. Em 2025, tensões geopolíticas, compras contínuas de ouro por bancos centrais globais e expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve impulsionaram um super ciclo de alta dos metais preciosos. Enquanto isso, o mercado de criptomoedas pode estar digerindo os ganhos anteriores e aguardando novos catalisadores.

Consenso macro: o dólar enfraquecido e a escassez de ativos impulsionam uma tendência de longo prazo?

Apesar das divergências de curto prazo, sob uma perspectiva macro mais ampla, Bitcoin, ouro e prata podem compartilhar um cenário favorável de longo prazo.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, e outros analistas de mercado acreditam que a política monetária expansionista do Federal Reserve e o enfraquecimento subsequente do dólar serão os principais motores de longo prazo para todos os ativos escassos. Em 2025, o índice do dólar (DXY) caiu quase 10% no ano, atingindo uma das piores performances anuais em uma década. Com a expectativa de diluição do crédito do dólar, tanto o ouro — uma reserva de valor tradicional — quanto o Bitcoin — uma inovação digital nativa — terão suas qualidades de ativos não soberanos e anti-inflacionários reforçadas.

Conclusão e perspectivas: complementares, não substitutos, na sua jornada de alocação na Gate

A comparação de uma década de dados mostra claramente que o Bitcoin, como uma classe de ativo emergente, apresenta potencial de crescimento sem precedentes e uma capacidade de revolucionar o mercado. Sua escassez absoluta baseada em matemática oferece uma narrativa de valor completamente diferente dos bens físicos.

No entanto, isso não significa que o Bitcoin vá simplesmente “substituir” o ouro. A forte performance do ouro em 2025 confirma seu papel como “porto seguro” inabalável em tempos de turbulência financeira global. A relação entre ambos é mais de complementaridade do que de oposição: o ouro representa uma reserva de riqueza física testada ao longo de milênios, enquanto o Bitcoin simboliza uma nova exploração da soberania monetária e da forma de armazenamento de valor na era digital.

Para investidores atentos, compreender as diferentes lógicas e ciclos de impulso desses dois ativos é fundamental. No contexto atual de enfraquecimento do dólar e busca global por ativos escassos de alta qualidade, tanto o ouro, quanto a prata e o Bitcoin podem desempenhar papéis importantes no futuro.

Se desejar acompanhar, analisar e negociar esses ativos de relevância histórica, a plataforma Gate oferece um serviço profissional e seguro de ponta a ponta. Você pode acessar facilmente o preço em tempo real do Bitcoin, gráficos de profundidade e dados de mercado na Gate, além de acompanhar as dinâmicas macro globais para fundamentar suas decisões de investimento.