日本首相高市早苗刚发布的预算案引起了不少关注——下一财年要发行29.6万亿日元国债。换成人民币大概1.3万亿，这规模确实有点儿惊人。

Sinceramente, o estado da economia japonesa nestes mais de 10 anos é evidente para todos: deflação extremamente forte, consumo sem grande progresso, e ainda a pressão do envelhecimento populacional. As estratégias do governo são sempre as mesmas, basicamente depender de investimento público para estimular a economia. Mas continuar assim não é isento de riscos — de um lado, injetar dinheiro sem parar, e do outro, rezar para que nada aconteça, é como encher um balão sem parar, sempre há um limite que pode ser atingido.

Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, essa liberação massiva de liquidez costuma gerar efeitos de transbordamento. Quando os bancos centrais e governos de países desenvolvidos afrouxam suas políticas ao mesmo tempo, ativos de risco geralmente recebem atenção extra. Experiências históricas mostram que o ciclo de afrouxamento do Japão costuma estar acompanhado de uma elevação na preferência por risco global — o que traz oportunidades, mas também potencial de volatilidade para ativos como Bitcoin, Ethereum e similares.

O mais importante é observar para onde esse dinheiro vai, no final das contas. Se for principalmente para infraestrutura e indústrias, o impacto será relativamente controlado; mas se o fluxo começar a penetrar nos mercados financeiros, então o mercado de criptomoedas certamente não escapará dessa onda de impacto.