Análise completa das últimas novidades do Morpho: Como a integração do JPYC e a entrada de instituições afetam o preço do MORPHO?

Fasanara Capital近期将 6,569 枚 ETH（价值约 1,970 万美元）作为抵押品存入 Morpho，并借出了 1,300 万美元的 USDC，这一操作被市场视为机构利用 DeFi 基础设施进行非托管杠杆的标准动作。

Em outro lado, Morpho em julho de 2024 concluiu uma rodada de financiamento de 50 milhões de dólares, com investidores incluindo Ribbit Capital, Coinbase Ventures e Pantera Capital, elevando o seu financiamento total para 68 milhões de dólares.

01 Evolução do Protocolo

Morpho está evoluindo de uma camada de otimização de eficiência para uma infraestrutura fundamental que conecta o finanças tradicional e as finanças descentralizadas. Sua arquitetura central é baseada em dois módulos: Morpho Blue e Morpho Vaults.

Morpho Blue, como uma camada de criação de mercado sem permissão, permite que qualquer pessoa crie mercados de empréstimo independentes com ativos de garantia e dívida específicos.

Esse design isola o risco de cada mercado, impedindo que ele se propague por todo o sistema. Essa característica técnica explica por que investidores institucionais estão dispostos a confiar grandes ativos ao protocolo.

Vaults v2, por sua vez, operam acima da plataforma, executando automaticamente estratégias de rendimento otimizadas por algoritmos. Os usuários podem depositar ativos como USDC em um único cofre, que automaticamente distribui liquidez entre vários mercados, mantendo a liquidez enquanto obtém retornos mais altos.

Em junho de 2025, a versão V2 introduziu empréstimos a taxa fixa e opções de garantia de portfólio, oferecendo aos usuários institucionais uma previsibilidade semelhante à financeira tradicional, ao mesmo tempo que mantém as vantagens de acesso sem permissão do DeFi.

02 Últimas novidades

Na última semana, o ecossistema Morpho teve avanços importantes que podem redefinir sua posição competitiva no DeFi.

Primeiro, a integração da stablecoin JPYC. Em 24 de dezembro de 2025, Morpho integrou JPYC — a primeira stablecoin de iene regulamentada pela Financial Services Agency (FSA) do Japão — em seu mercado de empréstimos. Essa ação é de grande significado.

JPYC é apoiada por depósitos em ienes e títulos 1:1, com previsão de circulação superior a 65 bilhões de dólares até 2028. Steakhouse Financial anunciou que implantará um cofre JPYC até o final do ano, permitindo que usuários tomem e concedam empréstimos de iene diretamente na blockchain.

Essa integração abre portas para estratégias multimoeda. Por exemplo, usuários podem tomar empréstimos em ienes a juros baixos, investindo em ativos em dólares com maior rendimento, realizando arbitragem diretamente na blockchain. Isso não só aumenta a atratividade do Morpho para investidores institucionais, como também reduz fricções regulatórias por estar em conformidade com a Lei de Serviços de Pagamento do Japão.

Em segundo lugar, houve aumento significativo na participação de instituições. No mesmo dia da integração do JPYC, Fasanara Capital, uma firma de investimentos de Londres, depositou 6.569 ETH (valor de aproximadamente 19,7 milhões de dólares) como garantia e emprestou 13 milhões de USDC.

Essa operação é semelhante à anterior, quando a Fundação Ethereum depositou ETH no valor de 9,6 milhões de dólares na Morpho. A entrada contínua de instituições indica que o Morpho está se consolidando como infraestrutura preferencial para capital tradicional realizar operações de alavancagem não custodial.

O terceiro avanço importante é a expansão multichain. Em 22 de dezembro de 2025, Morpho lançou na Etherlink, uma cadeia compatível com EVM na rede Tezos, que recentemente passou por uma atualização técnica, aumentando sua capacidade para 1.000 transações por segundo.

Dados mostram que o valor total bloqueado (TVL) na Etherlink disparou 5.566% no ano, atingindo 82,7 milhões de dólares, impulsionado principalmente por integrações com jogos e DeFi. Apesar de Morpho ser o maior protocolo na Base, essa expansão permite alcançar a crescente comunidade de desenvolvedores do Tezos.

03 Preço e desempenho de mercado

Em 29 de dezembro de 2025, o token MORPHO estava cotado a 1,192 dólares na Gate, com volume de negociação de aproximadamente 14,21 milhões de dólares nas últimas 24 horas.

No aspecto temporal, o preço do MORPHO caiu 3,23% nos últimos 7 dias e 20,69% nos últimos 30 dias. Apesar disso, houve uma recuperação de 8% nas últimas 24 horas, o que analistas relacionam ao aumento da atividade de alavancagem de ETH por parte de instituições.

Níveis de preço importantes incluem a resistência na faixa de 1,14 a 1,15 dólares. Análises técnicas indicam que, se o preço romper essa zona, pode subir até 1,19 dólares; se encontrar resistência e recuar, pode enfrentar pressão de queda adicional.

O índice de força relativa (RSI) do MORPHO está atualmente em torno de 40,5, aproximando-se de zona de sobrevenda, o que pode oferecer oportunidades para investidores contrários à tendência.

A máxima histórica do MORPHO foi de 4,17 dólares em 17 de janeiro de 2025, e a mínima foi de 0,7035 dólares em 10 de outubro de 2025. Isso significa que o preço atual caiu aproximadamente 71% em relação ao pico histórico.

04 Desenvolvimento técnico e construção de ecossistema

O repositório de código do Morpho tem focado recentemente na integração de DeFi para instituições e na melhoria de ferramentas para desenvolvedores, refletindo uma mudança estratégica para atender ao setor financeiro tradicional.

Em 23 de outubro de 2025, foi lançado o Morpho SDK, um avanço importante. Ele reduz o tempo de integração de terceiros de semanas para dias, abstraindo interações com protocolos de baixo nível, gerenciando conexões de carteiras, simulação de transações e otimização de Gas.

Em 26 de novembro de 2025, Morpho lançou uma API baseada em GraphQL, fornecendo dados em tempo real sobre mais de 9 bilhões de dólares em depósitos, liquidações e curvas de rendimento. Os endpoints empresariais incluem métricas de cofres compatíveis com KYC, atendendo às necessidades de parceiros como o Société Générale.

Quanto ao roteiro, Morpho planeja ampliar a integração com a stablecoin JPYC do Japão e continuar expandindo a utilidade de ativos do mundo real (RWA). Além disso, o protocolo descontinuou totalmente o suporte ao front-end do antigo produto Optimizer em 7 de setembro de 2025, direcionando os usuários para o Morpho V1, com o objetivo de consolidar recursos na infraestrutura imutável e multichain do V1.

05 Comunidade e sentimento de mercado

O sentimento do mercado em relação ao Morpho atualmente é complexo. Por um lado, traders técnicos monitoram níveis críticos de liquidez, por outro, observadores macro destacam o aumento na adoção por instituições.

Discussões na comunidade giram em torno de pontos-chave: otimismo com operações de alavancagem de ETH por instituições, atenção à zona de liquidez de 1,14 dólares e a possibilidade de reversão devido ao RSI próximo de sobrevenda. Análises de redes sociais indicam que 52% das discussões sobre Morpho têm sentimento de compra, demonstrando confiança de mercado.

Por outro lado, há vozes mais cautelosas. O OG Score fornecido por auditorias independentes é de 42,37/100, reconhecendo a maturidade do Morpho (classificado em 124º por valor de mercado), mas apontando que há espaço para melhorias em seus indicadores de descentralização.

06 Perspectivas futuras e guia de operação para usuários do Gate

Para 2026, o desenvolvimento do Morpho deve focar em três áreas: maior integração com instituições, melhorias no protocolo e expansão do uso de ativos do mundo real. A integração do stablecoin JPYC é apenas o começo; espera-se que mais canais regulamentados de moedas fiduciárias sejam conectados ao mercado de empréstimos do Morpho.

Para traders e investidores na Gate, entender a arquitetura de duas camadas do Morpho é fundamental. Morpho Blue oferece criação de mercado sem permissão, enquanto Vaults v2 fornece ferramentas automatizadas para otimizar rendimentos.

Ao negociar MORPHO na plataforma Gate, os investidores devem ficar atentos a níveis-chave: resistência em 1,14-1,15 dólares e suporte em 1,10 dólares. Com o RSI próximo de sobrevenda e aumento na atividade institucional, a volatilidade de curto prazo pode se intensificar.

O Morpho está se posicionando como a infraestrutura da próxima geração de mercados de empréstimo de criptomoedas, não apenas mais um protocolo DeFi. Com a linha tênue entre finanças tradicionais e descentralizadas se tornando cada vez mais difusa, a combinação de arquitetura sem permissão e funcionalidades de nível institucional pode dar ao Morpho uma vantagem competitiva única em 2026.

Perspectivas futuras

Investidores institucionais já demonstraram sua preferência com ações: o ETH de US$ 19,7 milhões de Fasanara Capital é apenas o começo. Com a integração do primeiro stablecoin regulamentado de iene do Japão, JPYC, o canal de empréstimos transnacional do Morpho está oficialmente aberto.

O valor total bloqueado na plataforma já ultrapassa 1,8 bilhões de dólares, com depósitos na Ethereum e Base superiores a 1,4 bilhões de dólares. Grandes capitais do setor financeiro tradicional estão buscando oportunidades na cadeia, e a infraestrutura construída pelo Morpho pode justamente conectar as demandas de ambos os mundos.