A mais recente análise da UBS apresenta uma previsão impactante, estabelecendo o preço-alvo do ouro em 5000 dólares/onça até 2026, atingindo uma nova máxima histórica. Esta previsão cobre pontos-chave ao longo do ano, de janeiro a setembro — com preços-alvo para março, junho e setembro apontando para esse nível, e uma ligeira correção para cerca de 4800 dólares até ao final do ano.

Por trás desta ajustamento, reflete-se uma postura otimista forte por parte das instituições em relação à perspetiva de longo prazo do mercado do ouro. Como ativo de refúgio tradicional, o preço do metal precioso está estreitamente ligado às expectativas de política do Federal Reserve. Com o aumento das expectativas de redução de juros no mercado, a atratividade do ouro aumenta — o ambiente de juros baixos diminui o retorno de manter dólares, enquanto as propriedades físicas do metal e a sua função de proteção contra a inflação são reavaliadas.

Do ponto de vista histórico, a expectativa de que o ouro continue a subir após ultrapassar máximos históricos indica que a lógica de precificação do mercado está a passar por uma mudança. Isto não é apenas uma quebra técnica, mas reflete uma combinação de fatores como liquidez global, riscos geopolíticos e taxas de juro reais. Este tipo de previsão prospectiva por parte das instituições geralmente baseia-se numa análise profunda do ambiente macroeconómico, sendo uma informação que os participantes do mercado devem considerar cuidadosamente.