Os verdadeiros problemas que os lançamentos de tokens pretendem resolver

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Eventos de Geração de Tokens são mais do que hype, são alavancas estratégicas que transformam tokens teóricos em componentes funcionais, capitalizados e confiáveis de um projeto web3.

Um evento de geração de tokens é frequentemente enquadrado como um marco de visibilidade ou liquidez. Na realidade, os TGEs resolvem problemas estruturais que a maioria dos projetos web3 não consegue abordar apenas com captação privada ou desenvolvimento de produto. A pesquisa da Formula sobre lançamentos de tokens de 2024 a 2025 mostra que os resultados dependem menos da marca ou do capital do que de como as equipes compreendem o papel do token.

Essa lacuna entre intenção e execução é algo que a Formula encontra na prática. Segundo Jenny Ryan, líder de marketing da Formula, a demanda por visibilidade no lançamento muitas vezes precede a clareza estratégica.

“Uma das solicitações mais comuns que recebemos é para realizar campanhas de PR e marketing em torno de um TGE, mas muitos projetos têm dificuldade em definir o que realmente significa sucesso em números,” ela disse. “Sem metas claras, até um lançamento bem financiado pode se transformar em nada mais do que um evento de listagem.”

Além do hype, um lançamento de token é projetado para resolver quatro problemas principais: formação de capital, ativação de utilidade, sinalização da maturidade do projeto e controle de risco através da transparência.

Convertendo interesse em capital utilizável

A formação de capital é a função mais visível de um TGE, mas também a mais mal compreendida. Frequentemente, os projetos arrecadam fundos antes do lançamento através de rodadas seed ou privadas. O TGE então realiza a entrega dos tokens, convertendo alocações em ativos líquidos.

Alternativamente, o capital é arrecadado no TGE através de vendas públicas ou launchpads. Esses lançamentos revelam se o interesse vai além de investidores privados.

Uma vez ativo, os TGEs ativam mecanismos de tesouraria que são impossíveis antes da existência de um token. Receita de taxas, mecanismos de bonding ou liquidez de propriedade do protocolo podem circular de volta para o desenvolvimento.

Um exemplo notável de 2025 é o Pump.fun. Quando o token PUMP foi lançado, arrecadou $600M em 12 minutos. Além da escala, o lançamento demonstrou como um TGE pode converter atenção e uso em capital.

Transformando um token em uma parte funcional do produto

Um segundo problema que os TGEs resolvem é a ativação de utilidade. Antes do lançamento, um token existe apenas na teoria. Após um TGE, ele começa a desempenhar funções reais dentro do ecossistema.

A utilidade pode incluir acesso a produtos, descontos em taxas, colateralização, staking, recompensas ou direitos de governança. Sem essas funções, um lançamento de token é apenas um evento de listagem.

Essa distinção é especialmente importante para stablecoins. Como Reeve Collin observou ao discutir a STBL, a utilidade determina a relevância a longo prazo.

“No mercado atual, uma stablecoin sem utilidade real ou distribuição embutida não ganhará tração. Os incumbentes são grandes demais e estão enraizados. Novas stablecoins precisam de um ecossistema claro para servir ou de um design materialmente diferente. Utilidade é o que transforma uma stablecoin de um instrumento negociável em uma infraestrutura monetária real.”

A pesquisa da Formula mostra que projetos com utilidade claramente definida após o lançamento mantêm o interesse e a participação dos usuários por mais tempo do que projetos impulsionados apenas pelo hype.

Comprovando que o projeto é real, ativo e competitivo

Além de capital e utilidade, um TGE atua como um sinal público de que um projeto está operacional. Até que um token esteja ativo, partes externas têm dificuldade em avaliar o posicionamento real no mercado.

O Hyperliquid ilustra esse efeito. Após dois anos de desenvolvimento autofinanciado, o lançamento do token HYPE trouxe o projeto para uma maior conscientização. Em vez de criar o produto, o token o tornou visível e comparável.

Esse efeito de sinalização também é importante para parcerias. Omar Rahim, comentando sobre o próximo TGE do Arena Two, descreveu esse evento como um catalisador para um engajamento mais amplo.

“O lançamento do token é um momento em que o mercado finalmente pode interagir com o que você construiu,” Rahim disse. “Ajuda a atrair parceiros e membros da comunidade que querem participar de algo que está claramente ativo e operacional.”

Reduzindo a incerteza em torno da propriedade e do risco

O último problema que um TGE aborda é o controle de risco. Os lançamentos de tokens introduzem transparência sobre propriedade, distribuição e concentração. Uma vez que um token está ativo, todos veem quem o detém, como a oferta é alocada e como a descentralização evolui.

Essa visibilidade desempenha um papel crítico na formação de confiança. Os participantes do mercado podem avaliar o risco com base em dados reais.

Vitalik Buterin enfatizou repetidamente esse princípio ao discutir sistemas blockchain, particularmente no contexto de redes L2. Embora seus comentários frequentemente se concentrem em designs técnicos específicos, a mensagem mais ampla se aplica ao longo do web3:

Um TGE bem estruturado torna essas dinâmicas explícitas. Programas de vesting, regras de desbloqueio e estruturas de alocação tornam-se parte do registro público, ajudando a reduzir a incerteza e a alinhar expectativas.

Quando um TGE se torna uma alavanca estratégica

A pesquisa da Formula deixa uma conclusão clara. Um TGE não é um atalho para o sucesso, mas um mecanismo estratégico que enfrenta desafios à medida que os projetos passam do desenvolvimento privado à participação pública.