A legalização da cannabis nos EUA ajudará a Canopy Growth e à Aurora Cannabis?

A Mudança de Política Recente: O que Mudou?

O panorama da indústria de cannabis acabou de sofrer uma mudança significativa. A ordem executiva do Presidente Trump que move o cannabis da Classificação 1 para a Classificação 3 marca um momento decisivo para as ações de marijuana nos EUA e para o setor mais amplo. Essa reclassificação tem implicações práticas imediatas: as empresas agora podem acessar serviços bancários tradicionais com mais facilidade e deduzir despesas comerciais como qualquer corporação convencional—vantagens que pareciam impossíveis há apenas alguns meses.

Para uma perspectiva, as substâncias da Schedule 1 eram agrupadas com heroína como drogas altamente restritas sem uso médico aceito. O status de Schedule 3 reconhece que existem aplicações médicas e apresenta menor potencial de abuso. Na teoria, isso abre portas para a Canopy Growth (NASDAQ: CGC) e a Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB), as duas líderes canadenses de cannabis que há muito tempo visam a expansão no mercado dos EUA.

Por que Duas das Principais Ações de Cannabis Ainda Enfrentam Obstáculos

Mas aqui é onde a realidade colide com o otimismo. Apesar da vitória regulatória, a ilegalidade federal continua sendo o principal obstáculo. As restrições ao comércio interestadual significam que o mercado dos EUA permanece fragmentado em vez de unificado. Isso é um problema que nem a Canopy Growth nem a Aurora Cannabis podem superar apenas com uma estratégia inteligente.

A Aurora Cannabis apresenta outro desafio: atualmente, ela não possui uma presença significativa no varejo ou na distribuição nos Estados Unidos. Embora a empresa tenha expandido por meio de aquisições no Canadá, esse roteiro não garante sucesso aqui. Considere o próprio histórico da Aurora—mesmo sendo uma líder de mercado em seu país de origem com a legalização total em vigor, a empresa apresentou anos de perdas e resultados financeiros fracos. Por que presumir que ela prosperaria em um ambiente regulatório menos permissivo, com mais concorrentes?

A Canopy Growth parece estar melhor posicionada graças à sua subsidiária Canopy USA, que lhe dá pelo menos uma base no espaço de cannabis americano. No entanto, essa vantagem só vai até certo ponto. A empresa ainda enfrenta as mesmas restrições legais federais e enfrentará uma concorrência cada vez mais intensa tanto de players estabelecidos quanto de novos entrantes que visam a uma população muito maior nos EUA.

A Realidade do Mercado para as Ações de Marijuana nos EUA

A tensão fundamental é a seguinte: sim, o mercado de cannabis dos EUA poderia superar o do Canadá simplesmente pelo tamanho da população. Mas essa mesma oportunidade gigantesca atrai concorrentes muito melhor capitalizados e posicionados do que a Canopy Growth ou a Aurora Cannabis. A legalização sozinha não resolveu os desafios do setor de cannabis no Canadá—superprodução, pressão nas margens e pressões de consolidação permaneceram. Os EUA provavelmente seguirão um padrão semelhante, apenas com apostas mais altas e competição mais acirrada.

Os desenvolvimentos regulatórios recentes não apagam essas economias subjacentes. Para os investidores que consideram ações de cannabis neste momento, o marco recente na política merece reconhecimento—mas não deve obscurecer os desafios substanciais que essas duas empresas precisam enfrentar antes de se tornarem casos de investimento atraentes.