#数字资产动态追踪 A nova projeção de pontos do Federal Reserve está prestes a ser divulgada, e as divergências no mercado entre touros e ursos estão em alta — desta vez, será que vão continuar na mesma postura ou haverá uma mudança de direção?

O ritmo de cortes de juros desde o início do ano já desacelerou. Em 2 de janeiro de 2026, o Federal Reserve manteve a taxa de juros na faixa de 3,50%-3,75%, permanecendo inalterado após uma redução de 25 pontos-base no final de 2025, antes de frear a trajetória. A postura geral pode ser resumida como: a economia está indo bem, não há necessidade de uma política de afrouxamento agressiva no momento.

A projeção de pontos de dezembro enviou um sinal claro. A expectativa mediana dos oficiais indica que o corte de juros ao longo do ano pode ser de apenas mais 25 pontos-base, o que significa que a taxa final ficará em torno de 3,4%. Além disso, a inflação deve se manter em 2,4%, e o crescimento do PIB deve se estabilizar em torno de 2,3%. A lógica por trás desses dados é bastante direta: enquanto a economia não mostrar sinais claros de fraqueza ou os preços não saírem do controle, não há motivo para um afrouxamento significativo.

Como o mercado de Wall Street vê o futuro? As opiniões das instituições variam bastante. Bancos de investimento de topo, como Goldman Sachs e Morgan Stanley, geralmente são conservadores, prevendo duas reduções de juros ao longo do ano (25 pontos-base em março e junho), levando a taxa final para entre 3,00% e 3,25%. O JPMorgan é um pouco mais cauteloso, esperando apenas uma redução de 25 pontos-base. Mas as divergências vão além — algumas instituições defendem uma postura de zero cortes ao longo do ano, enquanto os mais extremos apostam em uma redução significativa de 150 pontos-base. O campo dovish, por sua vez, espera que o novo presidente do Fed possa impulsionar uma política mais agressiva de afrouxamento (Jerome Powell termina seu mandato em maio, e o favorito para sucedê-lo, Lael Brainard, é conhecido por apoiar cortes de juros).

Algumas instituições otimistas, como Moody’s, apostam em três cortes de 75 pontos-base, acreditando que o mercado de trabalho pode piorar e forçar o banco central a afrouxar a política monetária. No entanto, essa previsão ainda é uma minoria. Na prática, a rigidez da inflação ainda persiste, e a resiliência da economia continua presente. A menos que a taxa de desemprego suba acima de 4,7% e a inflação retorne rapidamente à meta de 2%, o Fed provavelmente continuará adotando uma política de "cortes de juros lentos" e conservadora.

O momento crucial está chegando. A reunião do FOMC em 27-28 de janeiro irá divulgar a nova projeção de pontos, e aí todas as respostas virão à tona — a visão dovish prevalecerá ou os hawks continuarão dominando? Para os investidores que acompanham as tendências do mercado, o resultado dessa reunião será de extrema importância. Prepare-se, pois o auge da temporada de cortes de juros está prestes a acontecer.