O Bitcoin acabou de fazer algo que nunca fez antes.

Pela primeira vez em 14 anos, o ano pós-halving fechou em vermelho. Isso por si só nos diz uma coisa claramente. O antigo manual de 4 anos não está mais no comando.

Isto não significa que o Bitcoin seja fraco. Significa que o Bitcoin cresceu.

Nos ciclos anteriores, o preço era impulsionado principalmente por choques de halving e hype do retail. Hoje, ele se move com liquidez, taxas de juros, demanda institucional e ciclos econômicos mais amplos. O halving ainda importa, mas seu impacto é menor do que costumava ser.

Então talvez o ciclo não esteja quebrado.
Talvez esteja apenas amadurecendo. Condutores diferentes. Ritmo diferente. Mesmo ativo de longo prazo.