#AI与加密货币结合 Ao ver esta análise do QCP, de repente lembrei-me daquela loucura das ICOs em 2017. Na altura, também vimos cenários semelhantes — grande fluxo de capital, avaliações a subir sem parar, mas poucos projetos realmente gerando fluxo de caixa. Muitas pessoas acreditavam que a tecnologia por si só se transformaria automaticamente em valor, e o resultado foi o colapso de 2018 que deixou muitos com perdas irreparáveis.

Hoje, a história da infraestrutura de IA soa muito familiar. O fluxo de fundos continua, com chips, poder de processamento e centros de dados surgindo um após o outro, mas o processo de monetização claramente fica atrás. Este não é um problema novo, apenas com uma aparência diferente. A diferença é que desta vez o volume é maior — estamos a falar de investimentos na casa dos milhares de milhões de dólares, e se a expectativa se inverter, qual será a magnitude do impacto?

Mais interessante ainda é o lado do mercado de criptomoedas. A ação da MSCI de revisar o índice de ativos digitais parece bastante técnica, mas por trás disso reflete uma mudança sutil na confiança das instituições neste setor. A saída de 2,8 mil milhões de dólares em fundos passivos pode parecer pouco, mas muitas vezes é um prenúncio de risco a ser liberado. Já passei por muitas dessas situações — movimentos de instituições raramente são o fim, mas sim um sinal.

A reavaliação do valor em 2026 pode não se limitar apenas às ações de IA. Se as expectativas de crescimento se romperem completamente, o efeito de transbordamento afetará todo o setor de ativos de risco, incluindo criptomoedas. Não estou a fazer alarmismo, mas a repetir um padrão histórico. A questão agora não é se a tecnologia tem potencial, mas sim a crescente lacuna entre o ritmo de investimento e o crescimento real de receitas. É preciso estar atento.