2026-01-03 14:22:54

Recentemente, surgiu um fenómeno interessante no setor DeFi: plataformas líderes como Metis, Jupiter e Uniswap tiveram receitas de taxas que ultrapassaram a marca de 100 milhões de dólares em 2025. O que estes dados revelam?

**O período de volume de transações realmente chegou?**

Antigamente, a principal consideração ao escolher uma plataforma DeFi era a taxa de retorno APY. Agora, para o que as pessoas olham? A resposta é a experiência de transação. Plataformas com alta velocidade, baixa slippage e forte agregação estão a conquistar uma fatia cada vez maior do mercado. Tomando como exemplo o Jupiter na cadeia Solana, que integra múltiplas fontes de liquidez, permitindo aos traders executar ordens de grande volume de forma mais conveniente, as receitas de taxas aumentam à medida que o volume cresce.

**Uma nova dimensão na competição de liquidez**

Antes, as L2 competiam pelo TVL (valor total bloqueado). Agora, o foco mudou para a otimização da capacidade de transação e da experiência do usuário. Quem conseguir permitir transações a custos mais baixos e com maior eficiência será aquele que lucrará na distribuição de taxas. Essa mudança indica que o design dos protocolos também está a evoluir — deixando de apenas acumular pools de liquidez, para construir infraestruturas de transação.

**Riscos que merecem atenção**

É importante notar que dados de um ano podem indicar tendências, mas não garantem o que acontecerá no futuro. Em 2026, podem surgir várias variáveis: primeiro, as exchanges centralizadas também estão a otimizar seus sistemas de taxas, o que pode intensificar a competição; segundo, novas soluções L2 que alcancem avanços na velocidade de transação podem alterar o cenário; terceiro, se o sentimento do mercado mudar, o volume de transações pode ser pressionado.

**Pontos de atenção futuros**

Recomenda-se acompanhar de perto projetos que estejam a melhorar a capacidade de transação Layer2, a otimizar a profundidade dos agregadores ou a inovar nos mecanismos de distribuição de taxas. Estes serão os indicadores-chave para manter a competitividade na próxima fase. Seguir apenas as tendências pode levar a uma caça às taxas — a abordagem inteligente é compreender a direção da evolução do produto, e não apenas seguir os dados passados.

METIS-7,93%

JUP-7,68%

UNI-8,23%

SOL-3,29%

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CryptoTherapist

· 01-06 11:38

Espera... Vou fazer um diagnóstico do estado de espírito de negociação de todos vocês. Para os amigos que começaram a sentir FOMO ao ver uma receita de comissão de 1 bilhão de dólares, vocês têm consciência de que estão perseguindo dados passados? Isto é um exemplo clássico de síndrome de negociação pelo espelho retrovisor.

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BearMarketMonk

· 01-06 01:33

Hmm, 100 milhões de dólares em taxas de comissão soa realmente impressionante, mas acho que isso se deve mais ao volume de negociações explosivo do que a alguma inovação revolucionária. A integração de liquidez do Jupiter, na verdade, não é mais do que sobreviver um pouco mais do que os outros. O que realmente é interessante é que, antes, o TVL era o centro das atenções, e agora eles estão começando a competir pela experiência de negociação. O que essa mudança indica? Indica que o dinheiro bloqueado não está rendendo. Mas tenho que jogar um balde de água fria: se em 2026 as CEXs realmente otimizarem as taxas de comissão, essa vantagem do DeFi desaparece instantaneamente. Além disso, assim que o mercado esfria, o volume de negociações vira um castelo de cartas. Projetos que dependem de dados anuais, na maioria das vezes, acabam sendo colheitas de juros para os que cobram taxas.

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TopBuyerBottomSeller

· 01-06 01:28

Haha, mais uma época de colheita de taxas, desta vez é a vez do Jupiter e do Uni Meu Deus, uma slippage baixa pode render 1 bilhão? Como é que ainda estou perdendo dinheiro Esta rodada do Jupiter foi realmente forte, o ecossistema Solana está crescendo e as taxas estão subindo... Espera aí, se as exchanges centralizadas também entrarem na competição pela experiência de negociação, nossos pequenos investidores ficarão ainda pior A era do TVL morreu, agora só nos resta ver quem faz a infraestrutura de negociação mais eficiente Ganhei tantas taxas, quando será a minha vez de lucrar... Falando bem, seguir dados certamente leva a perdas, é melhor ver o que o protocolo está fazendo Mais uma nova oportunidade... deixa pra lá, acho que vou esperar pela próxima oportunidade mais clara

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VitaliksTwin

· 01-05 10:53

靠，Jupiter真的起来了啊，之前根本没想到Solana这条链能打成这样 --- 1亿美刀说实话有点夸张，但确实说明交易体验变成了新的护城河 --- 还是得看2026咋走，CEX要真发力DeFi可能又是另一个故事了 --- 手续费收入破亿≠项目真的赚钱，别忘了还要分给流动性提供者们 --- 聚合深度这事儿听起来简单，真正做好的也就那么几个，Jupiter属于前列吧 --- 我就想知道下一个被收割的会是谁，反正肯定有人跟风买底部的L2币

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ser_ngmi

· 01-03 14:52

Sério? 100 milhões de dólares por ano? Quanto será o volume de negociação, parece que as CEXs estão preocupadas

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GateUser-beba108d

· 01-03 14:49

Falando nisso, a CEX também não é boba, essa otimização do sistema de taxas já estava sendo feita discretamente há algum tempo... Parece que o período de oportunidade do DeFi não é tão longo quanto se imagina.

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ColdWalletAnxiety

· 01-03 14:49

100 milhões de dólares em taxas de transação soa bem, mas realmente se arriscaria a apostar a vida até 2026 assim? Não acredito --- Jupiter é realmente rápido, mas ainda não senti nenhuma vantagem real na baixa latência, hein --- Mais uma vez, este ano a competição de liquidez, quem sabe no próximo... De qualquer forma, não estou seguindo as tendências --- Resumindo, ainda depende de quem consegue sobreviver à próxima rodada, esses dados não têm muita referência --- Espera aí, se as exchanges centralizadas realmente levarem a sério, que vantagem ainda resta na DeFi? --- Um handshake para quem está fazendo otimizações Layer2, o resto acho que é fumaça passageira --- Quem está seguindo as tendências provavelmente já perdeu dinheiro... Eu vou apenas observar e esperar para ver

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probably_nothing_anon

· 01-03 14:44

Jupiter esta onda realmente forte, mas a sério, os CEX também não vão ficar de braços cruzados, a competição está apenas a começar Se as trocas centralizadas realmente reduzirem as taxas, os bons dias destes projetos DeFi podem estar contados, vamos ver como evolui até 2026 Um bilhão de receita anual é realmente o auge, mas qual será o próximo passo? Quando surgirem novas L2 para dividir a fatia, talvez seja hora de sair Resumindo, ainda depende de quem consegue levar a experiência de negociação ao extremo, só olhando para os dados históricos, cedo ou tarde, o mercado será cortado pelo vento A era do TVL acabou, agora o jogo é a taxa de throughput das negociações, essa mudança é bastante interessante na verdade Mas como dizem, os dados do passado são ilusões, uma reversão de mercado em um instante torna tudo inútil E quanto ao Metis, alguém tem esperança nele? Parece que Jupiter roubou a cena deles A estratégia de agregadores realmente resolve o problema de ordens de grande volume, isso é uma inovação de verdade, não só papo furado

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BearMarketMonk

· 01-03 14:42

Um dado que ultrapassa 100 milhões em um ano costuma ser o início da próxima rodada de colheita

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