Compreender a proporção de compra e venda interna e externa, a chave para dominar a força de compra e venda de ações

Quando olhas para o software de análise de mercado, além do preço de abertura, máximo e mínimo, há dois dados misteriosos a cintilar diante dos teus olhos — 内盘 e 外盘. Juntamente com a relação de 内外盘比 que ouves frequentemente na comunidade de investidores, esses indicadores podem parecer abstratos à primeira vista, mas na verdade refletem diretamente a intensidade do combate entre compradores e vendedores no mercado, podendo até fornecer insights sobre a direção do capital de curto prazo.

Compreendendo a essência do 内外盘 a partir da sua ativação

Para entender 内盘 e 外盘, primeiro é preciso compreender uma lógica central: quem está impulsionando a negociação ativamente.

Antes da negociação de ações, o comprador coloca uma “oferta de compra” tentando baixar o preço, enquanto o vendedor coloca uma “oferta de venda” tentando elevá-lo. Mas a negociação real ocorre nas seguintes duas situações:

Negociação 外盘: Quando a transação ocorre na oferta de venda, significa que o comprador não quer esperar mais e aumenta o preço para comprar imediatamente. Essa quantidade de volume é registrada como 外盘. A urgência do comprador em seguir o preço geralmente é um sinal de otimismo.

Negociação 内盘: Quando a transação ocorre na oferta de compra, significa que o vendedor não quer mais segurar e reduz o preço para vender imediatamente. Essa quantidade de volume é registrada como 内盘. A urgência do vendedor em reduzir o preço costuma indicar pessimismo.

Por exemplo, na cotação da TSMC: oferta de compra a 1160元/1415 ações, oferta de venda a 1165元/281 ações. Se um investidor vender imediatamente a 1160元, ele está atendendo ativamente ao mercado, e essa parte é considerada 内盘; se comprar imediatamente a 1165元, ele está entrando ativamente no mercado, e essa parte é considerada 外盘.

Cotação de cinco níveis: uma fotografia em tempo real das forças de compra e venda

Ao abrir o aplicativo do corretor, a cotação de cinco níveis é a primeira tela que você vê. Ela consiste na lista de cinco melhores ofertas de compra (normalmente em verde) e cinco melhores ofertas de venda (normalmente em vermelho), representando as cinco ordens de compra mais altas e as cinco ordens de venda mais baixas.

O melhor preço de compra (203.5/971 ações) é o preço mais alto atualmente, e o melhor preço de venda (204.0/350 ações) é o preço mais baixo atualmente. A diferença entre esses preços é o campo de batalha onde as forças de compra e venda lutam. É importante notar que a cotação de cinco níveis mostra apenas as ordens pendentes, que podem ser retiradas a qualquer momento — não garante que a negociação acontecerá.

Cálculo e interpretação prática da relação 内外盘比

内外盘比 = volume de 内盘 ÷ volume de 外盘

Esse índice informa diretamente quem está no controle:

• 比值 > 1 (volume de 内盘 > volume de 外盘): sentimento de venda forte, os vendedores estão dispostos a baixar o preço, sinal de tendência baixista
• 比值 < 1 (volume de 内盘 < volume de 外盘): sentimento de compra forte, os compradores estão dispostos a seguir o preço, sinal de tendência altista
• 比值 = 1 (forças de compra e venda equilibradas): mercado em consolidação, direção futura incerta

Porém, isso não basta. A aplicação prática real requer uma análise multidimensional:

Sinal de saúde

• 外盘 > 内盘 + aumento do preço: compradores impulsionando para cima, tendência saudável de alta, se o volume aumentar, o momentum de curto prazo fica mais forte
• 内盘 > 外盘 + queda do preço: vendedores impulsionando para baixo, tendência saudável de baixa, se o volume aumentar, a pressão de queda fica maior

Sinal de alerta

• 外盘 > 内盘 mas o preço não sobe e até cai: atenção à armadilha do “falso otimismo”, os grandes players podem usar ordens de venda para induzir investidores a comprar, enquanto secretamente distribuem ações. Por exemplo, o preço fica lateralizado, 外盘 claramente maior que 内盘, mas as ordens de venda de 1ª a 3ª continuam acumuladas, e de repente o preço despenca.
• 内盘 > 外盘 mas o preço não cai e sobe: atenção à armadilha do “falso pessimismo”, os grandes players podem usar ordens de compra para induzir investidores a vender, enquanto secretamente acumulam ações. Por exemplo, o preço sobe levemente, 内盘 maior que 外盘, mas as ordens de compra de 1ª a 3ª continuam acumuladas, e o preço acaba revertendo para cima.

O mercado também é influenciado por emoções, notícias e fundamentos, portanto a relação 内外盘比 é apenas uma das várias ferramentas, não devendo ser usada isoladamente para tomar decisões.

Áreas de suporte e resistência: aplicação avançada da relação 内外盘比

A essência da análise técnica está em observar as “áreas de suporte” e “áreas de resistência”.

Área de suporte: formada quando o preço cai até um nível e não consegue mais descer, indicando que há muitas ordens de compra dispostas a adquirir a esse preço. Esses compradores consideram o preço suficientemente barato e esperam uma reversão, podendo operar na tendência de alta.

Área de resistência: formada quando, apesar do forte interesse de compra (外盘), o preço é impedido de ultrapassar determinado nível. Geralmente, isso ocorre porque quem comprou na alta não quer perder dinheiro e, ao retornar ao preço de entrada, tenta vender rapidamente, criando uma forte pressão de venda.

Estratégia prática: operar dentro dessas zonas — comprar na área de suporte e vender na resistência, ou fazer o oposto — vender na resistência e comprar na suporte. Mas, se o preço romper suporte ou resistência, indica que o fluxo de compra ou venda original perdeu o controle, e o mercado tende a seguir uma tendência de um lado só até encontrar a próxima zona de suporte ou resistência.

Vantagens e desvantagens da relação 内外盘比: conhecendo a si mesmo e ao mercado

Vantagens

Alta instantaneidade: os dados de 内外盘 e as negociações são atualizados em tempo real, refletindo rapidamente o grau de iniciativa de compradores e vendedores durante o pregão
Fácil de entender: conceito simples e direto, sem necessidade de cálculos complexos
Ferramenta auxiliar de mercado: combinada com ordens pendentes e volume de negociação, melhora significativamente a precisão na análise de movimentos de curto prazo

Desvantagens

Susceptível a manipulação: os grandes players podem usar “ordens fictícias, negociações ativas e cancelamentos” para criar artificialmente os dados de 内外盘, levando a interpretações erradas se usado isoladamente
Limitação de curto prazo: reflete apenas o momento presente, não indicando tendências de longo prazo
Fácil de distorcer: deve ser sempre combinada com volume, análise técnica e fundamentos para evitar erros de julgamento

Revisão dos pontos principais

A essência de 内盘 e 外盘 é medir quem está impulsionando a negociação com maior urgência. Quando 内盘 é maior, significa que os vendedores querem vender ao preço de compra, aumentando a probabilidade de queda do preço; quando 外盘 é maior, indica que os compradores querem entrar ao preço de venda, aumentando a probabilidade de alta.

Porém, o investimento financeiro não deve depender de um único indicador. 内外盘比, áreas de suporte e resistência são apenas ferramentas técnicas; o verdadeiro sucesso vem do entendimento profundo dos fundamentos da empresa, da análise racional do ambiente macroeconômico e da observação aguçada do mercado. Dominar essas ferramentas, aliado a preparação adequada e disciplina, é o caminho para se manter invencível no mercado de ações.