Recentemente, o mercado de trabalho tem enfrentado pressões, especialmente no lado da contratação. Mas há um detalhe que vale a pena notar — de acordo com os dados do NFIB, o número de vagas em aberto já estabilizou, e as últimas quedas concentraram-se principalmente no setor público.

Por trás disso, há uma questão que precisa de atenção: o impacto das hipóteses de taxa de natalidade/mortalidade nos dados JOLTS do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA. Essas hipóteses de modelo podem mascarar a verdadeira dinâmica de fluxo de força de trabalho. Do ponto de vista da tendência geral, a resiliência do recrutamento no setor privado é mais forte do que o esperado, mas os sinais de contração no setor público são bastante claros.

Para o mercado, esse padrão de emprego diferenciado pode indicar uma mudança no ciclo econômico. Quando o setor público começa a reduzir o quadro de funcionários, geralmente significa que a política fiscal já está em ajuste. Para a alocação de ativos na cadeia, esses sinais macroeconômicos não podem ser ignorados.