Sobre as discussões acerca de stablecoins, muitas vezes há confusão, especialmente ao ver o termo "Destablecoin". Muitas pessoas pensam imediatamente em stablecoins algorítmicas fracassadas como Luna. Mas se olharmos atentamente à estrutura, perceberemos que os riscos dessas duas são completamente diferentes.

Stablecoins algorítmicas geralmente são subcolaterais ou sem colaterais, ajustando a oferta através da emissão de tokens internos — esse modelo basicamente aposta na confiança. Já o lisUSD segue a abordagem do MakerDAO, com uma forte reserva de colaterais superavitários. Essa diferença, embora pareça detalhe, na verdade determina o destino de cada um.

Aqui, o "De" na palavra na verdade não significa simplesmente descentralização, mas sim a tolerância à volatilidade de preço — não é necessário buscar uma paridade 1:1 com a moeda fiduciária, permitindo uma flutuação dentro de uma certa margem para amortecer choques de mercado. Em outras palavras, o lisUSD é essencialmente uma stablecoin de colaterais tradicionais com uma estratégia de âncora mais flexível. A margem de 110%-150% de colaterais superavitários é um colchão de segurança real, não uma bolha criada por algoritmos.

Portanto, ao analisar esse tipo de produto, é fundamental tirar a máscara do marketing e entender claramente a estrutura de ativos subjacente.