O modelo económico do STBL tem vindo a gerar bastante atenção recentemente. Vamos analisar a lógica central deste novo projeto de stablecoin.

**Três pontos de destaque do projeto**

Este projeto realmente investiu bastante. A oferta total está definida em 1 bilhão de tokens, dos quais 30% entram em pools de staking com bloqueio. Ainda mais interessante é o mecanismo de taxa de juro dinâmica — basicamente, ajusta-se automaticamente consoante a popularidade do mercado. Quando o mercado está em alta, aumenta-se a recompensa para estimular a liquidez; quando o mercado está mais frio, reduz-se a taxa para evitar riscos. Em termos de governança, mais de 20% do poder de decisão é aberto à comunidade através de votações.

**Por que este design merece atenção**

Segurar esta moeda não só permite obter rendimentos do staking, como também possibilita votar diretamente na direção do desenvolvimento do ecossistema — decidir se deve integrar a Solana cross-chain, como ajustar o mecanismo de taxas, tudo decidido pela comunidade. Desde incentivos de rendimento até governança descentralizada, esta combinação realmente tem peso. O design de taxa de juro dinâmica é também bastante inteligente — consegue atrair fundos em mercado de alta e proteger-se automaticamente em mercado de baixa.

**Aspectos a ter em conta**

Contudo, é importante ser realista. O setor de stablecoins já está bastante competitivo, com USDT e USDC a dominarem graças à sua vantagem de pioneirismo, e é questionável por quanto tempo as promessas de altos rendimentos do STBL poderão sustentar-se. Outro ponto é a ilusão de democracia na governança — teoricamente, as decisões são por votação comunitária, mas na prática, os grandes detentores de tokens muitas vezes conseguem dominar a votação, diluindo a influência dos pequenos investidores e investidores individuais.

**Um ponto de reflexão comparativo**

A estratégia do STBL lembra um pouco as primeiras fases do ecossistema Solana — usar altos rendimentos para conquistar rapidamente mercado, mas com o risco de a aplicação ainda não estar totalmente consolidada. Assim que os altos rendimentos se tornarem insustentáveis, o hype pode facilmente desmoronar. Manter stablecoins é essencialmente uma questão de segurança e liquidez; buscar ganhos excessivos pode acabar por ser uma armadilha.