Do gráfico de 1 hora, há vários detalhes que merecem atenção na recente trajetória do Ethereum. Começando pela análise técnica — a tentativa de atingir os 3100 dólares na semana passada pareceu forte, mas na realidade, o preço começou a recuar antes mesmo de tocar na resistência de curto prazo de 3150 dólares, deixando uma sombra superior evidente. O que é interessante é que o volume de negociação mostrou um contraste: durante a alta, o volume encolheu, enquanto na queda o volume aumentou significativamente. Essa divergência entre preço e volume costuma refletir uma mudança na atitude dos participantes do mercado.

Os dados on-chain oferecem uma outra perspectiva de referência. Segundo rastreamentos na cadeia, na semana passada, o fluxo de fundos para o Ethereum atingiu 5,55 bilhões de dólares, principalmente vindo do mercado dos EUA. Ao mesmo tempo, o estoque de ETH nas exchanges está em níveis historicamente baixos, mas esse indicador também deve ser interpretado de forma dialética — o aumento de posições por grandes baleias não significa necessariamente que não haverá venda a curto prazo; na semana passada, a Bitmine adicionou mais de 40 mil ETH em posições.

O contexto macroeconômico também é complexo. A aprovação do projeto de lei foi adiada, a diretiva DAC8 da UE já entrou em vigor, e a incerteza regulatória ainda persiste. Além disso, as recentes mudanças na situação geopolítica fizeram com que a preferência por risco dos fundos globais diminuísse. Algumas instituições podem priorizar ativos com maior liquidez e menor volatilidade. Em comparação, ativos altamente voláteis como o Ethereum enfrentam uma certa pressão de venda neste momento. Como o mercado evoluirá a partir daqui dependerá se esses sinais técnicos, de fluxo de fundos e políticos poderão convergir.