Nova Iorque propõe novamente legislação de regulação de mercados preditivos: proíbe contratos políticos e desportivos, buscando equilíbrio entre inovação e risco

Nova Iorque submeteu novamente o projeto de lei ### em novembro de 2025, propondo uma regulamentação sistemática dos mercados de previsão. Este projeto de lei propõe a proibição de contratos relacionados com eventos políticos e desportivos, ao mesmo tempo que estabelece limites de idade, condições de acesso ao mercado, restrições de publicidade e cláusulas anti-manipulação, entre outras medidas regulatórias. É importante notar que a supervisão não visa banir de forma absoluta todas as transações relacionadas com desporto, mas sim equilibrar a prevenção de riscos com a inovação de mercado.

Análise das principais disposições do projeto de lei

Alcance e flexibilidade da proibição

De acordo com o conteúdo do projeto, Nova Iorque pretende proibir os seguintes tipos de contratos:

• Contratos relacionados com eleições políticas
• Apostas em resultados de eventos desportivos específicos (como placares exatos, desempenho de equipas específicas)
• Transações relacionadas com eventos de morte
• Transações relacionadas com eventos catastróficos

No entanto, o projeto também demonstra flexibilidade na regulamentação. Embora a proibição cubra certos tipos de eventos, resultados neutros como “vitória ou derrota de uma liga” podem ainda ser negociados, o que significa que previsões de resultados mais genéricos relacionados com desporto não estão incluídas na proibição. Esta abordagem diferenciada indica que os reguladores procuram equilibrar a gestão de riscos com a necessidade de funcionamento normal do mercado.

Medidas regulatórias complementares

Para além da proibição, o projeto de lei estabelece várias cláusulas normativas:

Contexto do aceleramento regulatório

A reapresentação deste projeto de lei não é por acaso. Segundo as últimas notícias, um recente caso de negociação de informações privilegiadas na Venezuela acelerou o processo regulatório. Este incidente envolveu plataformas offshore de previsão não reguladas, levantando preocupações generalizadas sobre os riscos dos mercados de previsão.

Ao mesmo tempo, o deputado democrata de Nova Iorque, Ritchie Torres, está a promover a “Lei de Integridade Pública dos Mercados de Previsão Financeira de 2026”, que proibirá funcionários eleitos a nível federal, nomeados políticos e funcionários do setor executivo de negociarem em mercados de previsão quando tiverem acesso a informações não públicas. Isto demonstra que os reguladores estão atentos não só aos riscos de mercado, mas também às questões de negociação com informações privilegiadas.

Atitude do setor

O CEO da plataforma de mercados de previsão Kalshi, Tarek Mansour, expressou apoio à legislação contra negociações com informações privilegiadas, afirmando que estes incidentes envolvem principalmente plataformas offshore não reguladas. Esta postura sugere que as plataformas legítimas (reguladas) na realidade acolhem uma estrutura regulatória mais rigorosa, pois isso as ajuda a distinguir-se dos concorrentes não regulamentados.

Avaliação do impacto nos mercados de previsão

No que diz respeito à severidade da regulamentação, o projeto de lei ORACLE é relativamente moderado. Não proíbe completamente os mercados de previsão, mas limita certos tipos de eventos e estabelece normas operacionais para gerir riscos. Isto implica que:

• Plataformas de previsão em conformidade ainda terão espaço para operar
• Os mercados de previsão política e de apostas desportivas serão significativamente restringidos
• As plataformas precisarão investir mais em gestão de riscos e conformidade
• A experiência do utilizador poderá ser afetada por várias restrições

Resumo

A legislação de Nova Iorque reflete uma mudança na postura regulatória dos EUA relativamente aos mercados de previsão. De uma abordagem de laissez-faire a uma supervisão ordenada, o processo visa proteger a inovação de mercado enquanto previne riscos sistémicos. O ponto-chave é se este projeto de lei será aprovado pelo parlamento estadual e se outros estados seguirão com estruturas regulatórias semelhantes. Para as plataformas de previsão, a conformidade tornou-se uma obrigação obrigatória, não uma opção.