#加密货币监管政策 Ver a notícia da investidura de Michael Selig como presidente da CFTC, veio-me à cabeça a sombra daquela bull run de 2017. Na altura, ainda discutíamos se o Bitcoin era ou não um produto, com a SEC e a CFTC a dizerem coisas diferentes, e o quadro regulatório parecia ineficaz. Agora, passados dez anos, o panorama está finalmente a mudar.

O que realmente merece reflexão é o background de Selig — vindo do grupo de trabalho de criptomoedas da SEC, o que é que isso indica? Indica que a abordagem regulatória dos EUA está a evoluir. O cenário de atuação isolada de antes está a ser desfeito, e o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de ativos digitais está prestes a ser submetido. Isto não é apenas uma frase de efeito, é uma reestruturação concreta do quadro regulatório.

A história mostra-nos que, sempre que as políticas regulatórias se tornam mais claras, o mercado passa por dores de crescimento, mas o resultado é um desenvolvimento saudável a longo prazo. Lembram-se de 2013, quando a China proibiu as ICOs? Na altura, todos diziam que o céu ia cair, mas foi precisamente essa regulamentação que eliminou muitos projetos lixo, e os que sobreviveram beneficiaram de uma maior competitividade. Nos EUA, a lógica é semelhante — a intervenção de entidades tradicionais como a CFTC está a abrir caminho para a conformidade dos ativos digitais.

O mais importante é observar os movimentos nos próximos meses. A submissão do projeto de lei é apenas o começo; o verdadeiro teste será na execução. Selig afirmou que quer consolidar a posição dos EUA como centro global de criptomoedas, e essa declaração é bastante interessante — indica que a orientação política já não é de repressão, mas de gestão e competição. Para nós, que já passámos por várias fases de ciclos, é um sinal encorajador.