Relatório de peso do JPMorgan: o ciclo de "des-risco" no mercado de criptomoedas terminou, uma nova fase começa?

Recentemente, a principal instituição financeira de Wall Street, J.P. Morgan, publicou um relatório de análise que tem recebido grande atenção do mercado. O relatório aponta que, à medida que o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista se estabiliza, a tendência de “desrisko” que envolvia o mercado de criptomoedas desde o quarto trimestre do ano passado pode ter chegado ao fim. Essa avaliação fornece uma perspectiva institucional importante e uma referência de orientação para o mercado de ativos criptográficos, que atualmente se encontra em um momento crucial.

Sinal principal: fluxo de fundos do ETF mudou de “fuga” para “equilíbrio”

A equipe de analistas do J.P. Morgan acredita que o principal critério para determinar a mudança de tendência do mercado é uma mudança fundamental no fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista.

No quarto trimestre de 2025, o mercado passou por um processo significativo de “desrisko”, caracterizado por saídas líquidas contínuas de fundos do ETF e por investidores reduzindo posições simultaneamente em diferentes categorias de ativos de criptomoedas. Esse comportamento de busca por proteção resultou em pressão contínua sobre o mercado.

No entanto, em janeiro de 2026, a situação começou a mostrar sinais positivos. Tomando como exemplo os dados de 5 a 9 de janeiro, embora haja volatilidade, o fluxo de fundos apresenta um padrão de movimentação bidirecional com entradas e saídas, ao contrário do fluxo líquido de saída anterior. Isso indica que a fase de pânico ou vendas forçadas pode estar passando, e o mercado está retornando a uma normalidade mais saudável e equilibrada. A estabilidade no fluxo de fundos é o primeiro pilar para a recuperação do sentimento do mercado e a consolidação da estrutura.

Dados multidimensionais confirmam: a pressão do mercado está diminuindo

Além do fluxo de fundos do ETF, vários outros indicadores-chave também sustentam a avaliação de uma “mudança de tendência”.

• Posições em contratos futuros: Os dados sobre posições em futuros de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME) e as taxas de financiamento de contratos perpétuos em principais plataformas de criptomoedas indicam que as posições extremas de venda a descoberto e o sentimento pessimista foram significativamente ajustados. O nível de alavancagem do mercado está se tornando mais saudável, e a pressão de venda contínua diminui claramente.
• Ambiente macroeconômico mais favorável: Recentemente, a principal empresa de índices MSCI anunciou que, na revisão trimestral de fevereiro, não excluirá temporariamente empresas listadas com grande quantidade de Bitcoin, como a MicroStrategy. Essa decisão eliminou preocupações de curto prazo de que fundos passivos poderiam realizar vendas massivas, proporcionando ao mercado uma valiosa pausa.
• Mudança na perspectiva institucional: O relatório do J.P. Morgan redefine a natureza do ajuste atual, de uma preocupação com “crise de liquidez” para uma “desgranulação” e ajuste de posições relacionadas a eventos específicos (como a declaração anterior de revisão da MSCI). Com a conclusão dessa operação estrutural, o foco do mercado começa a se voltar novamente para os fundamentos de longo prazo dos ativos criptográficos.

Dinâmica atual do mercado e observações de preço

À medida que o sentimento do mercado melhora marginalmente, os principais ativos de criptomoedas mostram sinais de estabilização recentemente. Até 1 de janeiro, com base em dados em tempo real da plataforma Gate:

• Bitcoin (BTC) oscila na faixa de $90.500 - $92.000, tentando estabelecer uma resistência sólida acima de $90.000.
• Ethereum (ETH) é negociado na faixa de $3.080 - $3.150, acompanhando a tendência geral do mercado, com atenção ao desenvolvimento de seu ecossistema e ao progresso do ETF.

É importante notar que o “fim” da tendência não significa uma entrada imediata em uma fase de alta unilateral. O relatório do J.P. Morgan também alerta que o mercado pode estar atualmente em um estado de “equilíbrio frágil”. Uma reversão de tendência verdadeira requer sinais mais fortes, como melhora nas expectativas macroeconômicas, notícias regulatórias favoráveis ou uma nova rodada de entrada de capital em grande escala.

Orientações para investidores na nova fase no Gate

O relatório do J.P. Morgan fornece uma estrutura clara para que os investidores compreendam o ciclo de mercado. Se a “desrisko” realmente estiver chegando ao fim, o que isso significa para os investidores?

1. Mudança de foco estratégico: A lógica de condução do mercado pode passar de “redução de posições de risco” para “alocação seletiva”. Os investidores devem focar mais no progresso técnico de projetos específicos, na atividade do ecossistema e nos fundamentos, realizando escolhas mais refinadas.
2. Utilização de ferramentas diversificadas: Em plataformas de negociação integradas como o Gate, os investidores podem usar diversas ferramentas para enfrentar essa nova fase. Por exemplo, durante períodos de menor volatilidade, estratégias como negociação em grade podem ser úteis; para os que têm uma visão de longo prazo, o investimento periódico (DCA) continua sendo uma abordagem racional para suavizar custos e acumular posições.
3. Atenção aos indicadores de sinalização: Dados diários de fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista, relatórios de posições em futuros na CME e opiniões de instituições como o J.P. Morgan serão indicadores de alta frequência importantes para avaliar o sentimento de fundos e a continuidade da tendência. O Gate oferece ferramentas de análise de mercado e dados que auxiliam na tomada de decisão.

Conclusão

O relatório do J.P. Morgan é como um sinal de primavera, indicando que o frio do mercado pode estar passando. Desde a estabilidade no fluxo de fundos do ETF, passando pela liberação da pressão no mercado de futuros, até a pausa nas turbulências macroeconômicas, várias evidências apontam que a fase mais difícil de “desrisko forçado” no mercado de criptomoedas pode ter chegado ao fim.

O mercado está entrando em uma nova fase, mais complexa. Para investidores atentos, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade de novas possibilidades. No Gate, estamos dedicados a oferecer um ambiente de negociação seguro, profissional e inovador, além de insights de mercado, para que juntos possamos aproveitar o próximo ciclo do mercado de criptomoedas.