XRP desconhece a estrutura de mercado semelhante a uma "mola" e, sem perceber, constrói-na: a disparidade de expectativas entre fundos institucionais e investidores individuais está a acelerar

Ao olhar para 2025, o XRP tornou-se um dos projetos com a mais estranha dualidade no mercado de criptomoedas. Enquanto traders individuais decepcionados continuam a vender, o capital de investidores institucionais está a acumular posições de forma silenciosa, mas constante. O que será que este fenômeno distorcido indica para o futuro?

O “avanço silencioso” de fundos institucionais e a decepção dos investidores individuais

Os números contam a história. Segundo dados da CoinShares, na última semana de negociação de dezembro, os produtos de investimento em XRP arrecadaram cerca de 7,020 milhões de dólares em novos recursos líquidos. A entrada mensal ultrapassou 424 milhões de dólares, atingindo o melhor desempenho entre todos os produtos de investimento em criptomoedas listados naquele mês.

Em contraste, durante o mesmo período, os produtos de Bitcoin sofreram uma saída de 25 milhões de dólares, enquanto os fundos de Ethereum enfrentaram uma saída de 2,41 bilhões de dólares.

Porém, o cenário no mercado à vista é completamente diferente. Na data da reportagem, o XRP negociava próximo de 1,87 dólares, com uma queda de 15% no mês, permanecendo com o pior desempenho entre as 10 principais criptomoedas por valor de mercado. Essa discrepância entre a “demanda formal” e a “pressão de venda real” sugere uma mudança fundamental na composição dos participantes do mercado.

Investidores individuais decepcionados operam com base na lógica do trading técnico. Por outro lado, novos investidores institucionais atuam com base em processos e modelos de alocação.

A estratégia de “integração de rede financeira” da Ripple redefine a base de valor do XRP

Curiosamente, alguns investidores institucionais veem o interesse em produtos relacionados ao XRP dentro de um contexto mais amplo de estratégia corporativa.

Em 2025, a Ripple acelerou a reconstrução da infraestrutura financeira. Anunciou aquisições do prime broker Hidden Road e da empresa de software financeiro corporativo GTreasury, além de avançar na implementação do stablecoin lastreado em dólar RLUSD.

A Hidden Road realiza liquidações de trilhões de dólares em transações anuais para centenas de clientes institucionais, enquanto a GTreasury atende mais de 1.000 empresas ao redor do mundo.

Quando essas aquisições forem totalmente integradas, a Ripple se transformará de uma tradicional empresa de pagamentos para uma “infraestrutura de ativos digitais verticalmente integrada”, abrangendo pagamentos, custódia, prime brokerage e gestão financeira corporativa.

Neste cenário, o fluxo de entrada em XRP ETP não será apenas uma especulação sobre tokens, mas uma construção de posições na próxima geração de pipelines financeiros internacionais.

“Absorção estável” desde outubro e a dinâmica de uma nova categoria

Desde o início das negociações de um produto de XRP listado nos EUA em meados de outubro de 2024, essa categoria acumulou mais de 1 bilhão de dólares em entradas líquidas. Este padrão de absorção estável difere completamente dos fluxos altamente voláteis observados em ETFs tradicionais de Bitcoin e Ethereum.

O Canary XRP ETF (XRPC) lidera essa nova tendência de negociação. Segundo dados da SoSo Value, desde o lançamento, acumulou mais de 300 milhões de dólares em ativos, estabelecendo um recorde de volume de negociação no primeiro dia de ETF nos EUA.

O tamanho do AUM (ativos sob gestão) do fundo tem grande importância, pois:

• Oferece a gestores de patrimônio e provedores de portfólios modelos uma liquidez que pode ser integrada em contas de valores mobiliários padrão e fluxos de trabalho de custódia
• Permite que seja incorporado ao processo de rebalanceamento de fundos multiações
• Simplifica o processo de “aprovação interna” para alocações de clientes

Uma vez aprovado, o alocamento é codificado no algoritmo do portfólio, e não baseado em timing de mercado, com capital entrando por meio de rebalanceamentos automáticos periódicos.

Esse mecanismo de compra mecânica permite que, mesmo com queda de preço e deterioração do sentimento social, o XRP ETP continue a absorver capital.

Compressão de oferta: a formação de uma estrutura de mercado “mola”

Um fenômeno ainda mais interessante é a compressão rápida da oferta circulante à medida que a posse de ETPs aumenta.

Quando novos ETPs/ETFs emitem novas ações para atender à demanda, os participantes autorizados precisam adquirir XRP e entregá-lo ao custodiante. Esses tokens são armazenados em carteiras e desaparecem das ordens nos mercados públicos.

Dados on-chain recentes e de exchanges sugerem que, apesar do aumento na posse de ETP, os saldos de XRP em exchanges centralizadas tendem a diminuir ao final do ano.

Isso cria uma estrutura de mercado semelhante a uma “mola”:

Cenário: em janeiro, se houver aumento na negociação discricionária ou se o ambiente macro mudar para risco-on

→ Novos compradores enfrentarão uma camada de liquidez significativamente mais fina, ao contrário do período de oferta abundante anterior

→ Pequenos aumentos na demanda podem impulsionar os preços de forma mais acentuada do que quando a oferta era mais ampla

Sentimento de “pessimismo extremo”: sinais potenciais de reversão

Ao mesmo tempo, os indicadores de sentimento público atingiram níveis preocupantes.

Segundo análise da empresa de análise Santiment, comentários negativos sobre XRP nas últimas semanas superaram significativamente as menções positivas. Isso reflete uma forte insatisfação de investidores individuais decepcionados com o desempenho relativamente fraco de tokens mais voláteis e recentes.

Historicamente, ciclos de mercado mostram que esse tipo de sentimento extremo (embora não garantido) pode preceder uma reversão rápida de mercado.

A “contradição” do mercado e os desdobramentos futuros

De modo geral, trata-se de um mercado em transição, não de um mercado inconsistente:

Aspectos positivos:

• Continuação da entrada de fundos institucionais
• Consolidação de novos produtos ETP
• Demanda sustentada por regras de rebalanceamento codificadas em fundo
• Integração estratégica da infraestrutura pela Ripple

Aspectos negativos:

• Tendência de fraqueza nos gráficos de preço
• Extrema decepção dos investidores individuais
• Queda de 15% no mês
• Sentimento público cada vez mais pessimista

Para o XRP no início de 2026, a crescente disparidade entre “onde o capital está” e “onde o preço é negociado” pode ter um significado mais importante do que o desempenho semanal. O mecanismo de compressão de oferta e a absorção mecânica de fundos institucionais podem manter essa contradição até que a pressão de venda dos investidores decepcionados seja superada.