2026: Mais um ano para os mercados de criptomoedas — Ou será?

De acordo com análises recentes do gestor de ativos institucional Grayscale, o próximo ano pode desenrolar-se de forma mais convencional do que alguns participantes do mercado esperam. Embora vários tópicos em destaque tenham capturado a atenção dos investidores, o seu impacto real na ação dos preços das criptomoedas poderá revelar-se muito mais moderado do que o previsto.

O Hype em Torno da Computação Quântica e DATs Não Passa de Mito

Duas narrativas têm dominado o discurso cripto até 2026: ameaças da computação quântica e a proliferação de tesourarias de ativos digitais. No entanto, o mais recente “Perspetivas de Ativos Digitais 2026” da Grayscale sugere que ambas merecem atenção consideravelmente menor do que têm recebido.

A computação quântica continua a ser uma preocupação distante para o setor. Embora existam vulnerabilidades teóricas nos sistemas criptográficos atuais, especialistas convencionais acreditam que capacidades quânticas verdadeiramente ameaçadoras não se materializarão até bem dentro da década de 2030. Este cronograma significa que, embora o desenvolvimento de padrões criptográficos pós-quânticos possa avançar ao longo de 2026, estas preparações tecnológicas provavelmente não terão um impacto significativo nas avaliações das criptomoedas ou no comportamento dos investidores a curto prazo.

De forma semelhante, o fenómeno DAT—marcado por entidades corporativas a adicionarem ativos digitais aos seus balanços—moderou-se após um crescimento explosivo em 2025. Muitas dessas tesourarias agora negociam perto dos seus valores líquidos subjacentes, com exposição mínima a alavancagem. Assim, espera-se que funcionem de forma análoga a fundos fechados tradicionais: presentes no mercado, mas estruturalmente incapazes de impulsionar movimentos de preço significativos. A maioria dos DATs corporativos não gerará liquidações forçadas durante correções de mercado, o que significa que o seu papel permanecerá neutro, como de costume.

Onde Origina o Verdadeiro Impulso do Bitcoin

Deixando de lado o ruído, a Grayscale mantém uma postura notavelmente otimista em relação à trajetória de curto prazo do Bitcoin. O gestor de ativos prevê que o BTC possa estabelecer novos máximos históricos durante a primeira metade de 2026, apesar da persistente volatilidade de mercado a curto prazo. O preço atual de $90.52K deixa espaço considerável para valorização até aos máximos anteriores, especialmente se as condições macroeconómicas se alinharem favoravelmente.

Este quadro otimista assenta em dois pilares fundamentais. Primeiro, as forças macroeconómicas continuam a impulsionar os investidores em direção a estratégias alternativas de preservação de valor. À medida que os níveis de dívida soberana aumentam globalmente, as moedas fiduciárias tradicionais enfrentam riscos crescentes de desvalorização. O Bitcoin e o Ethereum—com o Ethereum atualmente a negociar perto de $3.10K—funcionam cada vez mais como seguros de carteira contra a erosão cambial, atraindo tanto capitais de retalho como institucionais à procura de alternativas sólidas.

Em segundo lugar, o ambiente regulatório mudou drasticamente a favor das criptomoedas. Marcos institucionais, incluindo ETPs de Bitcoin e Ethereum à vista, vitórias legais bem-sucedidas que estabeleceram precedentes e legislação concreta sobre stablecoins, reduziram substancialmente a incerteza regulatória. Cada avanço desbloqueia capital institucional anteriormente retido por preocupações de conformidade. Para o futuro, a Grayscale antecipa esforços legislativos bipartidários adicionais que poderão institucionalizar as finanças baseadas em blockchain dentro dos mercados de capitais mainstream dos EUA.

O Argumento Estrutural para 2026

Em vez de disrupções revolucionárias, 2026 parece estar preparado para refletir uma continuidade—mas uma continuidade realizada a níveis de preço significativamente mais elevados. A dinâmica do ciclo de quatro anos do setor cripto sugere que o ano marcará um ponto de transição onde as pressões macroeconómicas acumuladas e a clareza regulatória finalmente se cristalizam numa expansão sustentada das avaliações. Esta combinação não requer avanços quânticos ou binge de compras impulsionado por DATs. Mecânicas tradicionais de oferta e procura e dinâmicas macro de risco-off podem ser suficientes para impulsionar o Bitcoin para territórios inexplorados, com o ecossistema mais amplo de ativos digitais a seguir na consequência.