Dólar forte, mercados tradicionais cautelosos: após a quebra do Bitcoin, enfrenta uma nova prova?

Bitcoin (BTC) tem demonstrado resiliência nas negociações desta semana, mantendo-se acima de 90.000 dólares, após uma recuperação significativa desde a baixa de 80.600 dólares no fim de semana. No entanto, esse movimento de alta não é impulsionado apenas pelo mercado de criptomoedas, mas está estreitamente relacionado ao desempenho anormal do índice do dólar (DXY) no mercado tradicional. Com o dólar firmemente sustentado na marca de 100 e se aproximando de uma máxima de meio ano, os traders precisam avaliar se essa recuperação é um sinal genuíno de reativação econômica ou uma “falsa prosperidade” sob a força do dólar.

Dados de emprego não agrícola fortes e o futuro da política do Federal Reserve

O gatilho principal para o fortalecimento do índice do dólar ocorreu em 20 de novembro, com a divulgação dos dados de emprego não agrícola dos EUA (NFP). Nesse mês, foram criadas 119.000 novas vagas de emprego, muito acima da expectativa de 53.000, o que imediatamente abalou os mercados financeiros globais após o anúncio.

À primeira vista, um mercado de trabalho robusto deveria sustentar o crescimento econômico, mas sua reação em cadeia traz variáveis complexas. O índice do dólar subiu acima de 100, atingindo uma máxima de seis meses, e as expectativas sobre a política futura do Federal Reserve também se ajustaram. Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, adotou uma postura dovish, sugerindo que uma redução de juros ainda é possível no curto prazo, e destacou que a fraqueza do mercado de trabalho, e não a inflação, representa um risco maior.

Essas declarações inicialmente impulsionaram o sentimento de compra no mercado. Segundo as últimas previsões do CME Group, a probabilidade de uma redução de 0,25% na taxa de juros em dezembro subiu para 78,9%, em comparação com 44% há uma semana. No entanto, a presidente do Federal Reserve de Boston, Susan Collins, afirmou que ainda não há decisão tomada, e as divergências internas na instituição estão se acentuando, criando uma incerteza que representa um risco invisível para os traders.

Divergências no mercado sob a força do dólar

Com o dólar forte, outros ativos nos mercados tradicionais apresentam movimentos divergentes. O dólar em relação ao euro e à libra esterlina mostra pequenas altas, enquanto o iene recuou após intervenções verbais das autoridades de Tóquio na sexta-feira. Essa reorientação dos fluxos globais de capital afeta diretamente as decisões de alocação de ativos de investidores internacionais que buscam proteção e retorno.

Nesse cenário macroeconômico, o Bitcoin, ao recuperar de 80.600 dólares para mais de 90.000 dólares, parece retomar força, mas suas motivações fundamentais merecem uma análise aprofundada.

Alertas técnicos: contradições entre recuperação e desempenho estrutural

Analistas de mercado, como Tony Severino, oferecem perspectivas diferentes sobre a recuperação do Bitcoin. Através da análise do índice BTC/ouro usando ondas de Elliott, Severino sugere que a recente alta do Bitcoin pode ser apenas uma correção do “onda B”, impulsionada principalmente pela expectativa de fraqueza do dólar, e não por um apelo de investimento na criptomoeda em si.

Mais importante ainda é o gráfico do índice BTC/ouro. Severino prevê que esse índice atingirá um pico de ciclo por volta de março de 2025, em torno de 46, entrando posteriormente em uma fase de correção, com um mínimo esperado entre dezembro de 2025 e janeiro de 2026 — coincidindo com o ciclo de halving do Bitcoin. Isso indica que, mesmo que o BTC/USD continue a subir nominalmente, seu desempenho relativo ao ouro pode continuar a deteriorar-se, refletindo uma desvantagem estrutural.

Em outras palavras, a alta do Bitcoin sob um dólar forte pode mascarar seu desempenho relativo fraco. Essa condição de “parecer forte, na verdade fraco” representa riscos tanto para investidores de longo prazo quanto para traders de curto prazo.

Janela de negociação e riscos coexistentes

Apesar dessas preocupações, o Bitcoin ainda consegue se manter acima de 80.000 dólares em um ambiente de dólar forte, criando uma oportunidade para traders técnicos. A volatilidade do mercado permanece, e a incerteza sobre a política do Federal Reserve ainda não foi resolvida. Os traders devem aproveitar essa janela, mas também manter a cautela.

No curto prazo, a capacidade do Bitcoin de romper resistências temporárias dependerá da decisão de política do Fed em dezembro, da direção da volatilidade do mercado e da continuidade do fortalecimento do dólar. Em um momento em que os mercados tradicionais iniciam cautelosamente um novo ciclo, os negociantes de criptomoedas precisam monitorar tanto as mudanças macroeconômicas quanto os sinais técnicos, evitando se deixar enganar por recuperações superficiais.