Investimento em Dividendos Tornado Claro: Dois Desempenhos Fortes que Merecem a Sua Atenção

Ao construir um portefólio, ativos geradores de rendimento funcionam como uma força estabilizadora. Ações que pagam dividendos podem amortecer a volatilidade do mercado enquanto oferecem retornos em dinheiro regulares. No entanto, selecionar os candidatos certos requer mais do que perseguir yields elevados — é preciso empresas com pagamentos sustentáveis apoiados por fundamentos sólidos.

O que faz uma ação de dividendos de qualidade

A base de qualquer investimento bem-sucedido em dividendos assenta em três pilares: um histórico de distribuições confiáveis, a capacidade de aumentar esses pagamentos ao longo do tempo e um modelo de negócio subjacente que suporte ambos. Empresas que demonstram essas qualidades tendem a ser entidades bem geridas, capazes de resistir aos ciclos de mercado.

Uma métrica frequentemente observada pelos investidores é o yield de dividendos — o pagamento anual de dividendos expresso como uma percentagem do preço atual da ação. Embora um yield atrativo possa parecer tentador, um yield anormalmente alto muitas vezes indica sinais de aviso: deterioração nas avaliações das ações ou dificuldades financeiras na empresa. O objetivo deve ser identificar empresas com yields moderados e sustentáveis, apoiados por lucros genuínos.

VICI Properties: Rendimento imobiliário através de ativos orientados pela experiência

VICI Properties (NYSE: VICI) opera como uma sociedade de investimento imobiliário focada em propriedades experienciadas — particularmente no setor de casinos e resorts de alto tráfego. As origens da empresa remontam a 2017, quando foi desmembrada da Caesars Entertainment durante a sua reestruturação, separando ativos imobiliários valiosos de entidades operacionais.

O portefólio é impressionante em escala e qualidade. A VICI controla aproximadamente 93 propriedades em mercados-chave, com 54 locais de jogo e 39 ativos complementares baseados na experiência. Entre as holdings estão nomes de destaque como Caesars Palace, MGM Grand e The Venetian Resort. Esta exposição concentrada à Strip de Las Vegas oferece foco e diversificação dentro do nicho de imóveis de jogos.

O modelo de negócio da VICI baseia-se na estrutura de arrendamento triple-net, onde os inquilinos assumem despesas de propriedade incluindo impostos, seguros e manutenção. Este arranjo protege o REIT da volatilidade operacional, garantindo fluxos de caixa previsíveis. A empresa mantém uma ocupação total em todo o portefólio — uma conquista rara que indica fortes relações com os inquilinos e qualidade dos imóveis.

A estabilidade a longo prazo está incorporada na estrutura do arrendamento. A maioria dos contratos tem prazos superiores a 40 anos, em média ponderada, e inclui cláusulas de escalonamento atadas ao Índice de Preços ao Consumidor (CPI). Essas disposições protegem a renda de aluguer contra pressões inflacionárias, com aumentos anuais frequentemente fixados ou com pisos (como 2% mínimo) que aumentam com o CPI, às vezes sujeitos a limites.

O desempenho recente reforça a eficácia do modelo. No terceiro trimestre de 2025, a VICI gerou $1,01 mil milhões em receita total, representando um crescimento de 4,4% face ao ano anterior. Os fundos ajustados de exploração por ação subiram 5,3%, atingindo $0,60. O balanço patrimonial inclui aproximadamente $508 milhões em caixa, juntamente com uma geração de fluxo de caixa livre de $586 milhões no trimestre.

Na vertente de dividendos, a VICI aumentou os pagamentos por sete anos consecutivos desde a sua IPO em 2018. A distribuição anual atual é de $1,80 por ação, oferecendo um yield próximo de 6,3% — um retorno atraente para investidores focados em yield, que não hesitarão em alocar capital em imóveis defensivos com fortes características de rendimento.

A expansão recente do portefólio além do setor de jogos para campos de golfe, parques aquáticos, centros de bem-estar e empreendimentos de uso misto de luxo indica o compromisso da gestão com a diversificação de receitas e resiliência a longo prazo.

Bristol Myers Squibb: Inovação farmacêutica com base de dividendos

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) representa uma via de dividendos diferente: uma empresa farmacêutica madura que atua em oncologia, terapêutica cardiovascular e imunologia. A história de dividendos da empresa estende-se por quase um século, embora a sua conquista mais recente — 18 anos consecutivos de aumentos de dividendos — demonstre compromisso com os retornos aos acionistas numa era de incerteza impulsionada por patentes.

O dividendo anual atual é de $2,52 por ação, com um yield de aproximadamente 4,6%. Esta combinação de rendimento e história de crescimento atrai investidores que procuram fluxo de caixa atual e potencial de aumentos futuros.

A base de receita da BMY assenta em produtos de referência que enfrentam transições previsíveis de ciclo de vida. O Eliquis, co-desenvolvido e comercializado para anticoagulação sanguínea, lidera as receitas, mas enfrenta pressões de expiração de patente a partir de 2026. O Opdivo, uma imunoterapia fundamental para múltiplos tipos de câncer, também enfrenta expiração de patente perto de 2028. Essas expirações são ocorrências normais na indústria farmacêutica — as empresas planeiam estratégias de sucessão com anos de antecedência.

Essa estratégia de pipeline já mostra resultados. O Reblozyl, destinado à anemia na talassemia e outros distúrbios sanguíneos, está a caminho de atingir mais de $2 mil milhões em vendas anuais. O Breyanzi, uma terapia celular para linfoma de grandes células B e condições relacionadas, registou um crescimento de 60% nas vendas ano após ano na recente fase. O Camzyos, que trata a miocardiopatia hipertrófica obstrutiva sintomática, alcançou uma expansão de 89% no terceiro trimestre.

Outros vetores de crescimento incluem o Cobenfy (medicação oral para esquizofrenia), o Sotyktu (psoríase), o Opdualag (melanoma) e o Abecma (tratamento para mieloma múltiplo). Esta amplitude de portefólio reduz a dependência de qualquer ativo único.

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 refletiram este benefício de diversificação. A receita atingiu $12,2 mil milhões, um aumento de 3% face ao ano anterior. Os lucros líquidos totalizaram $2,2 mil milhões, um aumento de 81% em relação ao trimestre do ano anterior. Este desempenho demonstra a capacidade da empresa de sustentar operações e crescimento de dividendos apesar das dificuldades de patente a curto prazo.

Para investidores que avaliam exposição a cuidados de saúde a longo prazo, combinada com rendimento fiável, a Bristol Myers Squibb merece consideração séria, sem hesitação, dada a sua trajetória de lucros e consistência de dividendos.

Avaliar o seu próprio portefólio de dividendos

Nenhuma ação é garantia de sucesso, nem qualquer investimento deve avançar sem uma análise pessoal alinhada com a sua tolerância ao risco e objetivos financeiros. Ações de dividendos de qualidade prosperam quando as empresas geram lucros genuínos capazes de suportar distribuições enquanto financiam o crescimento. A base imobiliária da VICI e a inovação farmacêutica da BMY oferecem caminhos distintos para esse resultado. A decisão final depende de se o seu portefólio beneficia de rendimento imobiliário defensivo, exposição ao setor da saúde ou ambos.