O Congresso dos EUA vota nesta quinta-feira uma proposta de lei crucial que pode mudar radicalmente o cenário regulatório das criptomoedas nos Estados Unidos. Esta Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Clarity Act) é uma proposta bipartidária com um objetivo bem definido — acabar com a situação embaraçosa de "aplicação da lei como regulação" que perdura há anos, e estabelecer um quadro legal claro para o mercado de ativos digitais.

**A porta dos bancos está prestes a ser aberta**

Um ponto-chave da proposta: uma vez que a blockchain subjacente seja reconhecida como "madura" (capaz de operar de forma autônoma e sem controle de uma única entidade), esse ativo poderá deixar de ser classificado como valor mobiliário, passando a ser regulado pela Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC). Parece técnico, mas o impacto real é enorme.

Mudanças ainda mais impactantes ocorrem na área bancária e de custódia. A proposta planeja eliminar o controverso aviso SAB121, que há muito tempo restringe os bancos — exigindo que, ao custodiar ativos digitais, eles os mostrem no balanço patrimonial e mantenham capital adicional. A nova lei torna essa exigência inválida, permitindo que os bancos façam custódia fora do balanço, reduzindo drasticamente a alocação de capital. O que isso significa? Os custos de entrada de instituições financeiras tradicionais na custódia de criptomoedas caem instantaneamente, e as barreiras para grandes fundos institucionais entrarem se abrem.

**Desenvolvedores de DeFi também respiram aliviados**

A lei também isenta os desenvolvedores de DeFi não custodiais de requisitos de registro. Isso gerou alguma controvérsia, com vozes dizendo que poderia enfraquecer a proteção ao consumidor, mas para os desenvolvedores é uma verdadeira salvação — eles não precisarão mais sobreviver às custas de custos regulatórios complexos, podendo continuar inovando livremente.

**A identidade dos tokens deixa de ser um mistério**

Um problema antigo era a incerteza sobre a classificação de muitos tokens, que poderiam ser alvo de ações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A nova lei introduz um sistema claro de classificação, com regras transparentes — finalmente, há uma resposta definitiva se um token é um valor mobiliário ou uma commodity. Isso é uma grande notícia para participantes do mercado e projetos, que podem respirar aliviados sem mais ficar na dúvida.

Do ponto de vista do mercado, se essa lei realmente passar, a liquidez institucional e a inovação podem se liberar muito além do esperado. A votação de quinta-feira é um evento que merece atenção.