Preço do cobre na perspetiva de longo prazo – O que mudou em 10 anos?

Quem acompanhou o preço do cobre ao longo dos últimos dez anos pôde vivenciar desenvolvimentos notáveis. Cobre está entre as commodities mais negociadas mundialmente e reflete simultaneamente as dinâmicas econômicas globais. Por sua utilização versátil – desde a construção civil, eletrônica, até energias renováveis e mobilidade elétrica – o metal desempenha um papel fundamental na economia moderna.

O preço atual de 1 tonelada de cobre está em cerca de 12.235 dólares (Stand: 09 de julho de 2025), após atingir nas últimas semanas uma nova máxima histórica de 12.875 dólares por tonelada. Mas como ocorreu esse desenvolvimento e quais forças fundamentais impulsionam a evolução do preço do cobre na recente conjuntura?

A curva de 10 anos: Da recuperação ao boom

A evolução do preço do cobre em 10 anos pode ser dividida em três fases características, que refletem diferentes configurações econômicas.

Entre 2001 e 2011 o mercado de cobre viveu uma ascensão espetacular. Quando a China ingressou na Organização Mundial do Comércio (WTO) em 2001, iniciou-se uma fase de crescimento econômico sem precedentes. O preço do cobre subiu de 0,678 dólares por libra em dezembro de 2001 para impressionantes 4,49 dólares em fevereiro de 2011 – um aumento de mais de 560%. Essa fase foi impulsionada por investimentos maciços chineses em infraestrutura e industrialização. Contudo, também mostrou a vulnerabilidade do mercado: a crise financeira de 2008 temporariamente reduziu o preço para 1,39 dólares.

De 2011 a 2016 seguiu uma fase de consolidação e queda de preços. Após a China reduzir seus investimentos em infraestrutura, as quantidades de produção das minas exploradas na fase de crescimento aumentaram desproporcionalmente. O preço do cobre caiu de 4,49 dólares para 2,01 dólares – uma retração de cerca de 55%. Esse mercado de baixa forçou muitos participantes a reavaliarem suas posições.

Desde fevereiro de 2016 o mercado de cobre encontra-se em uma nova fase de alta. Políticas monetárias acomodatícias, taxas de juros baixas e programas fiscais expansionistas impulsionaram a demanda. Especialmente na recente fase, a anunciada tarifa de 50% dos EUA sobre o cobre gerou impulsos adicionais, levando o metal a atingir novas máximas históricas. Do ponto mais baixo de 2016 até julho de 2025, o preço do cobre aumentou cerca de 181%.

Dinâmica de preços em períodos mais curtos: Volatilidade como característica

Nos últimos 30 dias, o cobre registrou um aumento de 14,28%. Em seis meses, o crescimento foi de 29,03%, enquanto no ano o crescimento total foi de 20,44%. Esses números evidenciam uma dinâmica de alta contínua, apoiada por diversos fatores:

Compreender os verdadeiros motores de preço

A evolução do preço do cobre é conduzida por uma combinação complexa de fatores diversos. Entender essas forças ajuda os investidores a avaliarem melhor os movimentos futuros.

Dinâmica de demanda como principal motor: A demanda global por cobre está diretamente ligada à saúde econômica. A China, como fábrica do mundo, responde por cerca de 50% da demanda global, conferindo ao país enorme poder de mercado. Quando os dados econômicos chineses estão fracos, o mercado de cobre sofre pressão.

Problema de oferta: A mineração mundial de cobre enfrenta dificuldades. Embora para 2025 seja prevista uma expansão moderada de 2,2% na oferta, esses volumes não são suficientes para atender à demanda crescente – um déficit estrutural que sustenta os preços.

Transição energética como motor de demanda: Esse fator ganhou importância na última década. Sistemas de energia renovável requerem de 4 a 12 vezes mais cobre do que fontes convencionais. A Agência Internacional de Energia (IEA) estima que até 2040, renováveis possam responder por 40% da demanda mundial de cobre. Além disso, um carro elétrico necessita de cerca de 3 vezes mais cobre do que um veículo convencional.

Efeitos cambiais e ambiente macroeconômico: Um dólar forte torna o cobre mais caro para compradores internacionais e freia a demanda. Por outro lado, o cobre se beneficia de um dólar fraco. As expectativas de juros também desempenham papel crítico – aumento nas taxas de juros desloca capital de commodities, enquanto juros baixos tornam o cobre mais atraente. Preocupações inflacionárias tendem a impulsionar os preços, pois o cobre é considerado um hedge clássico contra a inflação.

Especulação e sentimento de mercado: No curto prazo, grandes especuladores e traders institucionais podem gerar movimentos de preço significativos. O anúncio recente de tarifas dos EUA evidenciou esse fenômeno – o simples rumor levou a picos de preços expressivos.

Perspectivas de mercado para os próximos anos

Diversos bancos de investimento trabalham em novas projeções para a evolução do preço do cobre. Estimativas anteriores ao anúncio de tarifas variam entre 9.000 e 11.000 dólares por tonelada:

• Goldman Sachs estimou uma média de 9.980 dólares até o final de 2025
• JP Morgan projetou 10.400 dólares para o segundo semestre de 2025
• UBS Global Research foi mais otimista, com 11.000 dólares até o fim do ano

Porém, esses números podem ser rapidamente superados pela nova situação tarifária. Como o preço do cobre evoluirá, dependerá de três fatores: a escalada na disputa comercial, a evolução da conjuntura global e as capacidades de exploração e produção das mineradoras.

Opções práticas de investimento em cobre

Quem deseja lucrar com a dinâmica do preço do cobre tem várias alternativas:

Produtos de cobre negociados em bolsa (ETCs) oferecem uma solução acessível para iniciantes. Produtos como o WisdomTree Copper ETC ou o iPath Series B Bloomberg Copper Subindex, com taxas inferiores a 0,5% ao ano, possibilitam posições de baixo custo sem a complexidade de contratos futuros.

Ações de mineradoras como BHP Group, Southern Copper, Freeport-McMoRan e Rio Tinto se beneficiam desproporcionalmente do aumento do preço do cobre, pois seus custos de produção são em grande parte fixos. Além disso, frequentemente oferecem dividendos atrativos.

Futuros de cobre na LME ou COMEX são destinados a traders experientes e profissionais com maior volume de capital. Contratos na LME (25 toneladas) normalmente requerem uma garantia de 15.000 a 17.500 dólares, enquanto microcontratos na COMEX já a partir de cerca de 600 dólares.

CFDs de cobre possibilitam posições especulativas flexíveis com alavancagem, com investimentos mínimos. Esses instrumentos são indicados para traders de curto prazo, mas envolvem riscos elevados de perdas.

Operar com sucesso com cobre – abordagens práticas

Estratégias de tendência funcionam bem no comércio de cobre, pois tendências estabelecidas frequentemente persistem por várias semanas. O uso de médias móveis (EMA 50 e EMA 200) ajuda na identificação de pontos de entrada e saída.

Trading fundamentalista aproveita a divulgação de dados econômicos – especialmente da indústria chinesa – para posicionar-se de forma oportuna. A observação sistemática de indicadores econômicos e dados de oferta fornece entradas acionáveis.

Gestão de risco como base: A melhor estratégia não funciona sem uma gestão de risco sólida. Especialistas recomendam limitar posições individuais a no máximo 5% do capital de negociação e colocar stops 2-3% abaixo do preço de entrada.

Diversificação como âncora de longo prazo: Analistas da Bloomberg recomendam acrescentar uma alocação de commodities de 4-9% a carteiras tradicionais 60/40 – como proteção contra inflação. O cobre, como componente de uma carteira equilibrada, reduz riscos específicos de mercado.

Conclusão: Cobre no ciclo econômico

O preço do cobre e sua evolução nos últimos dez anos contam a história da economia mundial. Da euforia de infraestrutura da China à consolidação, até a atual onda de alta impulsionada pela transição energética – o metal reage sensivelmente às mudanças globais. A evolução do preço do cobre continuará, em breve, sendo influenciada por tensões comerciais, transformação energética e dinâmicas econômicas. Para investidores, isso representa tanto oportunidades quanto riscos, exigindo sempre uma compreensão sistemática dos fatores de influência.