A Libra Esterlina atinge novos mínimos: o que está por trás desta queda?

O colapso acelerado do Cable

O par GBP/USD protagoniza uma deterioração sustentada. Durante a sessão de terça-feira, a moeda britânica perfurou de forma decisiva a barreira de 1,3100, acumulando perdas de 0,9% em apenas um dia. Esta tendência de baixa não é anecdótica: nas últimas doze sessões consecutivas, a Libra Esterlina fechou em baixa ou sem alterações em dez ocasiões, encaminhando-se para a sua terceira semana consecutiva de quedas unidirecionais. O contexto técnico pinta um cenário desafiante para quem opera o par mais antigo do mundo, cujo volume de transações diárias ronda os 630 mil milhões de dólares.

A Libra Esterlina e o seu papel nos mercados globais

Antes de aprofundar na conjuntura atual, é relevante entender o contexto desta moeda. A Libra Esterlina (GBP), emitida pelo Banco de Inglaterra desde 886 d.C., representa a quarta unidade mais transacionada no mercado de divisas, acaparando 12% de todas as operações de FX. Os seus principais pares de negociação incluem o GBP/USD — conhecido como ‘Cable’ —, que concentra 11% do volume, seguido do GBP/JPY (‘Dragão’), 3%( e EUR/GBP )2%(. Para contextualizar, 10000 gbp para usd equivaleria aproximadamente a 12.610 dólares americanos ao câmbio atual, embora esta paridade esteja sob pressão.

O que determina o movimento da Libra?

O fator preponderante na valorização da Libra Esterlina é a política monetária do Banco de Inglaterra. O BoE persegue um objetivo central: manter a “estabilidade de preços” com uma inflação alvo de 2%. O seu principal mecanismo para alcançar isso é a modificação das taxas de juro. Quando a inflação acelera excessivamente, o banco central opta por elevar os tipos para encarecer o crédito, o que tipicamente fortalece a moeda ao atrair investimento estrangeiro que busca rendimentos mais atrativos.

Atualmente, o panorama é diferente. Com a inflação britânica situada em 3,8% em agosto — quase o dobro da meta estabelecida — há pressão de alta nos tipos. No entanto, os mercados antecipam uma eventual flexibilização da política monetária, o que pressiona o Cable para baixo.

Agenda de dados e decisão do BoE

Esta semana apresenta-se relativamente tranquila no que diz respeito a indicadores do Reino Unido, com a principal referência sendo a decisão de taxas de juro do Banco de Inglaterra prevista para quinta-feira. As expectativas apontam para que o Comitê de Política Monetária )MPC( vote seis a três para manter os tipos sem alterações. Um aspeto a acompanhar será a quantidade de votos a favor de um corte, cujo aumento poderia ser interpretado como um sinal de enfraquecimento futuro da postura monetária.

Em paralelo, os mercados estarão atentos às cifras de Emprego ADP dos Estados Unidos na quarta-feira. Embora estes dados historicamente apresentem uma correlação fraca com os relatórios oficiais, a volatilidade atual derivada do encerramento do governo dos EUA faz com que os investidores atribuam maior relevância a esta publicação, na ausência de estimativas mais sólidas como o relatório de Nomes Não Agrícolas )NFP.

Factores adicionais de risco para a Libra

Para além da política monetária, indicadores económicos como o PIB, os PMI de manufatura e serviços, e dados de emprego influenciam decisivamente a direção da Libra Esterlina. Uma economia sólida atrai capital estrangeiro e propicia subidas de taxas, fortalecendo a moeda. Por outro lado, dados fracos geralmente pressionam a baixa a divisa.

A Balança Comercial também desempenha um papel significativo. Este indicador mede a diferença líquida entre exportações e importações. Uma balança comercial positiva reforça a moeda pela procura adicional de compradores estrangeiros, enquanto um saldo negativo exerce pressão de baixa.

Em conclusão, a atual fraqueza do GBP/USD responde a uma combinação de expectativas de cortes de taxas futuros e a desaceleração económica implícita, contrariando parcialmente o suporte que poderia derivar da inflação ainda elevada.