A iniciativa de valores tokenizados da NYSE inaugura Wall Street numa infraestrutura de mercado totalmente on-chain

A bolsa de valores mais famosa de Wall Street está a preparar uma nova era de infraestrutura de mercado, à medida que o projeto de valores mobiliários tokenizados da NYSE passa do conceito à implementação concreta.

NYSE revela plataforma digital para negociação e liquidação tokenizada

A Bolsa de Nova York, parte da Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), anunciou o desenvolvimento de uma nova plataforma para negociação e liquidação na cadeia de valores mobiliários tokenizados, para a qual buscará aprovações regulatórias. A iniciativa, revelada em Nova Iorque, visa fundir a eficiência das redes blockchain com as proteções regulatórias de uma bolsa de valores nacional.

O próximo espaço digital da bolsa foi concebido para oferecer experiências de negociação tokenizada com operações 24/7, liquidação instantânea, ordens com valores em dólares em vez de ações, e financiamento baseado em stablecoins. Além disso, as ordens serão processadas usando o avançado motor de correspondência de pilares da NYSE, enquanto os processos pós-negociação serão executados em sistemas baseados em blockchain.

A arquitetura da plataforma suportará múltiplas cadeias para liquidação e custódia. Dito isto, a NYSE enfatiza que o sistema operará dentro dos quadros regulatórios existentes assim que as aprovações forem concedidas, ligando as redes tokenizadas à infraestrutura de mercados de capitais atual, em vez de a substituir.

Negociação de ações tokenizadas e direitos dos acionistas

Sujeito à aprovação regulatória, a nova infraestrutura impulsionará um espaço de negociação NYSE dedicado às ações tokenizadas. Apoiará ações tokenizadas que são totalmente fungíveis com valores mobiliários tradicionalmente emitidos, bem como tokens emitidos nativamente como valores digitais. Importa salientar que os detentores de tokens manterão os direitos econômicos e de governança tradicionais.

Além disso, esses acionistas tokenizados continuarão a ter direito a dividendos padrão e direitos de voto. O espaço foi concebido para alinhar-se com princípios estabelecidos para a estrutura de mercado dos EUA e fornecerá distribuição através de acesso não discriminatório para todos os corretores-dealers qualificados, refletindo as regras de acesso igual que regem as operações atuais da bolsa.

A NYSE destaca que, embora a pilha tecnológica seja inovadora, as proteções e responsabilidades centrais associadas à propriedade de ações permanecem inalteradas. No entanto, o novo formato visa melhorar a eficiência de capital, reduzir fricções na liquidação e ampliar o acesso ao mercado através de fusos horários.

Parte da estratégia mais ampla de infraestrutura de compensação tokenizada da ICE

O lançamento da plataforma de valores mobiliários tokenizados da bolsa constitui um dos pilares do roteiro digital mais amplo da ICE. Essa estratégia inclui preparar sua infraestrutura de compensação para suportar negociações contínuas, 24/7, e a futura integração de garantias tokenizadas em fluxos de trabalho de margem e gestão de risco.

A ICE já colabora com grandes bancos, incluindo BNY (NYSE: BK) e Citi (NYSE: C), para possibilitar depósitos tokenizados através de suas câmaras de compensação. Além disso, esses esforços visam ajudar os membros de compensação a transferir e gerir dinheiro fora do horário bancário tradicional, cumprir obrigações de margem em tempo real e atender às necessidades de financiamento em múltiplas jurisdições e fusos horários.

Na prática, essa infraestrutura de compensação tokenizada poderá comprimir ciclos de liquidação, reduzir o risco de contraparte e oferecer aos participantes do mercado mais flexibilidade na forma e no momento de alocar capital. No entanto, a implementação dependerá fortemente do feedback regulatório e da prontidão das principais instituições financeiras para adaptar seus sistemas internos.

Visão estratégica e comentários de liderança

Para o plano de valores mobiliários tokenizados da NYSE, a liderança enquadra o projeto como uma continuação de uma modernização que dura há séculos. “Há mais de dois séculos, a NYSE transformou a forma como os mercados operam”, afirmou Lynn Martin, Presidente do NYSE Group. Ela posicionou a infraestrutura na cadeia como a próxima fase lógica dessa história.

“Estamos a liderar a indústria rumo a soluções totalmente na cadeia, fundamentadas nas proteções incomparáveis e nos altos padrões regulatórios que nos colocam na posição de unir confiança com tecnologia de ponta”, continuou Martin. Além disso, ela argumentou que aproveitar a experiência da bolsa para reinventar a infraestrutura central do mercado é como a instituição irá “encontrar e moldar as exigências de um futuro digital”.

A ICE, que opera seis câmaras de compensação ao redor do mundo, incluindo a maior câmara de compensação de energia do mundo e a maior câmara de compensação de swaps de default de crédito, tem sido uma força motriz na inovação de mercado há mais de 25 anos. Dito isto, a mudança para a tokenização em escala total e liquidação baseada em blockchain marca uma nova fronteira, mesmo para esse provedor de infraestrutura consolidado.

De analógico a digital e, finalmente, totalmente na cadeia

A mudança para mercados tokenizados está sendo posicionada como uma evolução natural do papel histórico da ICE. “Desde a sua fundação, a ICE impulsionou os mercados do analógico para o digital”, afirmou Michael Blaugrund, Vice-Presidente de Iniciativas Estratégicas da ICE. Seus comentários destacam o peso estratégico por trás dessa iniciativa.

Blaugrund descreveu o suporte a tokens de liquidação instantânea e ativos digitais como um passo fundamental na visão de longo prazo da ICE. Especificamente, chamou as novas capacidades de uma jogada-chave na estratégia da ICE de operar uma infraestrutura de mercado na cadeia que cobre negociação, liquidação, custódia e formação de capital, no que chamou de “a nova era das finanças globais”.

Juntos, o espaço de negociação tokenizado da bolsa, os sistemas de pós-negociação baseados em blockchain e as colaborações com bancos indicam que os líderes tradicionais do mercado estão se preparando para um futuro em que a infraestrutura central de valores mobiliários funcione na cadeia. No entanto, o cronograma para a implementação total dependerá de aprovações regulatórias, adoção pela indústria e da capacidade dos sistemas legados de interoperar de forma fluida com redes blockchain.

Resumindo, a NYSE e a ICE estão a aproveitar a experiência consolidada do mercado para trazer mercados tokenizados regulados para o mainstream, com o objetivo de combinar liquidação instantânea, 24/7, na blockchain, com as proteções e supervisão aos investidores que sustentaram os mercados de capitais modernos há décadas.