Verificação do desempenho do mercado de criptomoedas: A previsão da VanEck para 2024 foi precisa?

Em 2024, as 15 previsões para o mercado de criptomoedas divulgadas pela VanEck, uma empresa líder em gestão de ativos, atraíram a atenção de toda a indústria. Agora, em janeiro de 2026, é altura de analisar o desenvolvimento real do mercado, quão verdadeiras são estas previsões e que fatores irão impulsionar o crescimento das criptomoedas no futuro. Com base nos dados de mercado mais recentes, analisamos o estado de concretização de cada previsão e as suas perspetivas futuras.

ETFs de Bitcoin Spot e Tendências Económicas nos EUA

VanEck previu que a recessão nos EUA seria um obstáculo para a aprovação do Bitcoin ETF à vista. Os ETFs de Bitcoin, aprovados no primeiro trimestre de 2024, registaram entradas substanciais, conforme previsto. A estimativa de VanEck de 2,4 mil milhões de dólares em entradas ultrapassou este valor, estabelecendo os ETFs de Bitcoin à vista como um produto principal no mercado das criptomoedas.

Em janeiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) ronda os 87.650 dólares, desviando-se completamente do cenário pessimista das previsões mínimas de 30.000 dólares para 2024. Antes, devido ao ambiente das taxas de juro nos EUA e à incerteza macroeconómica, a procura institucional por Bitcoin continua a aumentar. As baixas comissões oferecidas pelos ETFs à vista (cerca de 10 pontos base) e a facilidade de acesso desempenharam um papel crucial na atração de fundos das instituições financeiras tradicionais para o mercado das criptomoedas.

Metade do Bitcoin e a Reestruturação da Indústria de Mineração

O quarto halving do Bitcoin, que ocorreu conforme previsto em abril de 2024, não trouxe perturbações significativas conforme analisado pela VanEck. Com o declínio da nova emissão, mineiros menos lucrativos retiraram-se do mercado, acelerando a sua concentração em grandes mineiros para garantir um fornecimento de energia de baixo custo. Embora a previsão se baseasse na melhoria da situação financeira dos mineiros cotados, de facto, na segunda metade de 2024 e início de 2025, também observámos o regresso de pequenos operadores devido a ajustes nas dificuldades mineiras.

Após a metade, o preço do Bitcoin mostrou um padrão de subida mais gradual, não ultrapassando o nível previsto de 48.000 dólares. Isto sugere que o ritmo de entrada institucional foi mais cauteloso do que o esperado. A vantagem relativa de desempenho das empresas mineiras de baixo custo (CLSK, RIOT) foi percebida, mas a concretização do nível previsto de “crescimento 10x” foi limitada.

O mais alto histórico do Bitcoin

VanEck previu um novo máximo histórico para o Bitcoin no quarto trimestre de 2024 e previu corajosamente um avanço de 100.000 dólares até dezembro. De facto, na segunda metade de 2024, o preço do Bitcoin mostrou uma tendência ascendente, mas não ultrapassou os 100.000 dólares e formou um nível de resistência em torno dos 99.000 dólares. Neste aspeto, a previsão está parcialmente errada.

Em janeiro de 2026, o Bitcoin está a negociar a 87.650 dólares (-1,73% nas últimas 24 horas), refletindo o sentimento do mercado devido a flutuações políticas e alterações no ambiente macroeconómico. Ainda assim, com base nos mínimos anteriores (abaixo dos 17.000 dólares em 2022), a visão predominante é que a tendência ascendente de médio prazo do Bitcoin continua, e ainda há espaço para crescimento.

Desempenho Relativo do Ethereum e da Solana

A previsão de VanEck analisou que o Ethereum superaria o Bitcoin, mas não o superaria. Em termos de realização, a Ethereum mantém uma capitalização de mercado de aproximadamente 34,623 mil milhões de dólares em 2024, com uma volatilidade de 24 horas de -2,85%.

Por outro lado, a Solana (SOL) tornou-se uma disputa pela posição entre as três principais blockchains por capitalização bolsista, como previsto. Em janeiro de 2026, o preço da Solana está a sofrer uma queda significativa, nos 122,23 dólares (-3,84% nas últimas 24 horas). Numa base anual, registou uma queda de -52,37%, o que se deve ao facto de o cenário otimista previsto (como as aplicações de ETFs à vista) não se ter concretizado. No entanto, com uma quota de mercado de 2,44% e o desenvolvimento contínuo do ecossistema, as criptomoedas continuam a ser reconhecidas como uma área de crescimento a médio prazo.

Domínio do Mercado Blockchain L2

Após a implementação do EIP-4844 (proto-danksharding), a previsão de que a camada L2 irá fortalecer a sua dominância no ecossistema Ethereum concretizou-se parcialmente. O preço atual da Arbitrum (ARB) é de $0,17, e do Optimism (OP) é de $0,29, ambos com ganhos significativos em relação aos pontos previstos para 2024.

A previsão de que o volume de negociação de DEX atingirá o dobro do do Ethereum até ao quarto trimestre de 2024 e que o número de transações aumentará dez vezes é uma situação que precisa de ser significativamente revista para cima. Embora a redução do custo de transação e as vantagens de velocidade de processamento da L2 tenham sido concretizadas, a fragmentação da liquidez tornou a concentração nos 2-3 principais intervenientes mais acentuada. A suposição de que a Arbitrum e a Optimism dominarão o mercado L2 está próxima da realidade do mercado.

Trajetória de Recuperação do Mercado NFT

Embora VanEck tenha previsto uma recuperação da atividade de NFTs para máximos históricos, a dinâmica real do mercado mostrou um padrão de recuperação mais gradual. No entanto, o crescimento dos NFTs (utilizando o protocolo Ordinals) no Bitcoin tem sido notável, e a previsão de que a proporção de emissão de NFTs entre Ethereum e Bitcoin se aproxima de 3:1 tem-se concretizado em grande parte.

A Stacks (STX) está a negociar a um preço atual de $0,29 e, embora a sua previsão de entrar no top 25 dos tokens por capitalização de mercado continue por cumprir, estabeleceu-se como uma ação relacionada com o ecossistema Bitcoin. O Immutable (IMX) tem um preço de $0,24 e, embora a sua implementação como plataforma de jogos tenha progredido, ainda não atingiu o objetivo de “mais de 1 milhão de utilizadores ativos diários.”

Alterações no Gráfico de Potência da Bolsa

A previsão de que a Binance perderá a sua posição de número um no trading à vista concretizou-se. Concorrentes como OKX, Bybit, Coinbase e Bitget estão a ganhar quota de mercado e a ser reestruturados para acomodar ambientes regulatórios em mudança. A Coinbase está a explorar novas fontes de receita no seu negócio relacionado com blockchain de Camada 2, e tem sido observado que fortaleceu a sua posição conforme previsto.

Expansão do Mercado de Stablecoin

A oferta total de stablecoins atingiu um máximo histórico de mais de 200 mil milhões de dólares, e a previsão de VanEck concretizou-se. O USDC (preço atual de 1,00 dólares, oferta circular de 72,4 biliões) também está a caminho de recuperar quota de mercado e, com a entrada em vigor do MiCA (regulamento da UE), a procura por stablecoins em conformidade com a regulamentação está a aumentar.

Crescimento da quota de mercado da DEX

A crescente quota de negociação à vista das bolsas descentralizadas, liderada pela Uniswap (UNI, atualmente cotada a $4,62), sugere uma direção prevista. A perspetiva de acelerar as transações on-chain mantém-se inalterada devido à ativação da atividade DEX em cadeias de alto rendimento como a Solana, bem como ao desenvolvimento de carteiras de abstração de contas.

Negócio de Staking e Remessa de Bitcoin

O negócio de staking de Bitcoin tornou-se reconhecido como um campo emergente que certamente crescerá em 2024-2025. Com o desenvolvimento de protocolos como o Amboss e o Fedi, as barreiras técnicas para os detentores de Bitcoin participarem nas remessas de mercado. Projetos de colaboração proof-of-stake, incluindo Babylon (baseado no Cosmos), estão a abrir caminho para que detentores de Bitcoin assumam o papel de fornecedores de segurança para outras blockchains.

Maturação do Mercado de Jogos Blockchain

A plataforma Immutable está a abrir caminho para a integração dos jogos Web3 com o seu “Passaporte”, que implementa a gestão da carteira e o login único. Embora a previsão de “1 milhão de utilizadores diários” ainda esteja longe, o pipeline melhorado de desenvolvimento de jogos AAA da Immutable cria expectativas para a segunda metade de 2026 e além. O IMX (atualmente com preço de $0,24) serve como indicador do fluxo relativo contínuo de capital para o setor do jogo, apesar da queda geral do mercado.

Mercado DeFi e o Avanço de Solana

Embora a previsão de que o Pyth (atualmente cotado em $0,06) ultrapasse o Total Value Secured (TVS) da Chainlink esteja a faltar no tempo, a sua posição em fortalecimento dentro do ecossistema Solana é clara. Com o ressurgimento do DeFi TVL e a ativação da atividade de transações em Solana, o mercado é obrigado a criar novos mecanismos de deteção de protocolos, o que aumentou relativamente o valor dos oráculos de nova geração como o Pyth.

Perspetiva para o mercado DePin (Infraestrutura Física Descentralizada)

A expansão do negócio 5G da Helium (HNT, preço atual de $1,14) e o negócio de mapeamento descentralizado da Hivemapper (HONEY, preço atual de $0,01) realizam parcialmente a direção da previsão. Alcançar 100.000 subscritores 5G ainda está longe, mas a eficácia dos modelos de incentivos está a ser demonstrada em todo o lado. O mercado DePin como um todo ainda está numa fase inicial de crescimento, sendo uma área que será acompanhada de perto quanto ao desenvolvimento em 2026 e além.

Inovação em Participações Corporativas em Criptomoedas e Normas Contabilísticas

As previsões de uma revisão das normas contabilísticas do FASB para aumentar as participações corporativas de criptomoedas como o Bitcoin só se concretizaram parcialmente. No entanto, a integração do Bitcoin por grandes investidores institucionais e fundos está definitivamente em curso, e espera-se que adquira uma empresa após 2026.

Integrando DeFi e Conformidade

A Uniswap (UNI) introduz ganchos com KYC para expandir a liquidez dos investidores institucionais de forma previsível. A crescente quota de mercado das interfaces DEX conformes com regulamentos deverá acelerar as entradas tradicionais de capital para o DeFi.

Resumo: As criptomoedas vão crescer no futuro?

A previsão de VanEck para 2024 apontou corretamente para a tendência de crescimento a médio prazo do mercado de criptomoedas no panorama geral. Muitas das principais previsões estão no caminho para a concretização, incluindo a expansão do mercado de ETFs de Bitcoin, a crescente concorrência entre blockchains L2, a expansão do mercado de stablecoin e o desenvolvimento de serviços conformes com as normas regulamentares.

Em janeiro de 2026, os preços atuais de grandes ações como Bitcoin ($87.650), Ethereum ($2.870) e Solana ($122,23) ainda têm potencial de crescimento a médio prazo, e o mercado das criptomoedas como um todo pode ser avaliado como continuando numa fase de “crescimento futuro”. No entanto, em vez de simplesmente aumentar os preços, desenvolvimentos multifacetados em praticidade, conformidade regulatória e melhoria do ecossistema serão fatores que apoiarão a confiança e o crescimento do mercado.